港股昨日在窄幅上落的市況中微升6點收市，報11939，大市成交回落到96億元水平。早段，大市並未受美股下跌影響而平開，雖然恒指曾一度上升，但高位明顯缺乏上升動力，全日波幅只有74點，反映走勢欠明朗，相信投資者大多靜候本周將會公布的大型企業業績如IBM及諾基亞等，另外，國內於周五亦會公布固定資產投資等數據。因此，短期大市仍難擺脫上落市局面。技術上，恒指在11800水平有初步支持力。
個別股份方面，維他奶國際（345）剛公布上年度業績，純利下跌16.8%至1.16億元，不過，全年營業額上升1.8%至22.69億元。
上半年集團受到沙士影響，營業額下跌1.3%至11.4億元，但維他奶於下半年業績大有改善，營業額升幅達5.2%，令全年營業額回升。純利下跌其中一個主要原因是期內廣告及推廣開支大幅上升到8.76億元，升幅達6.7%。當中原因是集團在沙士期間及之後大幅增加廣告及推廣開支。不過，預料05年度相關費用將會下降。
本港及美國仍為集團主要市場，分別佔營業額64%及22%；本地市場方面，整體銷售上升1.8%至12億元，主要是受上半年沙士因素所拖累。事實上，下半年銷售增長達6.3%。另外，學校小賣部業務於沙士效應過去後亦回復到正常水平。期內，增加多42個銷售店至總數259個，相信學校小賣部會成為集團未來盈利原動力之一。
美國業務方面，全年銷售下跌4.2%，主要是受到豆類產品競爭激烈所影響。不過，下半年的跌幅已收窄到2.4%，於去年10月份才推出的豆腐產品銷售額增長更達9.7%，美國業務於下年度有機會轉虧為盈。
預期05年度純利可增達20%，預期PE13倍，可趁回吐吸納。
鄧聲興
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