毅力工業（332）去年出售電單車業務，獲得基金認同，大股東順利配售，獲基金入股的股份，通常有較佳表現，去年7月配售價為2.55元，今年3至4月的高位已是3.9元，但1個月後的低價只有2.825元，雖有反彈，也相當反覆，現價仍在50日平均線3.15元以下，反映電子股股價的反覆。
毅力以產銷OEM/ODM大眾化音響產品為主，其優勢是生產垂直綜合，並具規模，有能力爭取新客戶，去年上半年受沙士影響買家策略，營業額只能持平，不計電單車的業務，上半年業績增長3.8%，下半年營業額激增32%，業績增26.8%。
截至今年3月止年度，盈利2.45億元，較上年增2300萬元或10.3%，每股盈利30.9仙，中期息已派7仙，末期息8.5仙，共15.5仙，增加10.7%，為出售電單車業務，已於8月派發特別股息8仙。
今年營業額（不計電單車）增長14%，毛利率由12.3%稍降至12.1%，部份零件如機芯及IC價格下跌，而鋼鐵及塑膠價則升，其他生產成本也上漲，比對之下，毛利率仍大致維持，垂直綜合生產持續加強，對毛利有所幫助。
清遠工業村第一期已完成，使產量提升25%，可配合市場需求，而歐洲市場的銷售增長21.5%，並佔總額24.7%，歐元兌換率上升，對毅力的業績也有貢獻。
毅力接單已排至9月，較上年有雙位數字增長，正計劃於清遠工業村增加生產線，連同東莞工業城，現有生產線68條，將增至90條或以上，但人手不足，不易聘請，生產力雖然增加30%，但相信產量增幅受到限制。
部份零件價跌，是有利因素，鋼鐵價亦跌，同樣有利，而工人薪金可能提升，塑料價穩，以及運費較去年為高，對毛利率的上升不能期望太大，去年不計電單車業務的虧損835萬元，增長為14%，預期今年可增18%。
毅力現價3.125元，PE10.1倍，息率（不計特息）4.96厘，預期今年PE8.5倍，息率約5.7厘，應可看好，昨日表現相信是受大市影響，但已有收集迹象，短線應可突破50日線而上升，估計利潤會是10%左右，若有更佳升勢，應放棄看中線。
齊明