下月2日，滙控（005）將公布業績，我相信到時股價應該有一番作為，昨日港股出現調整，應該是趁低吸納的機會，當然，所謂趁低吸納也低不了多少，可見市場對滙控業績的期望很高。
在美國加息之前，香港股市多次傳出內地要加息，現在美國加了息，人民幣加息的傳聞反而不再聽到。到底人民幣有沒有加息的壓力呢？
要談加不加息，先得談宏觀調控。1993年朱鎔基也推出宏觀調控，但是，1993年的宏觀調控與2004年的宏觀調控是不一樣的。1993年是真正的宏觀調控，是不論甚麼行業都一刀切的加以冷卻，目的是控制驚人的通脹；但是，2004年的所謂宏觀調控，實際上不是宏觀性的，而是選擇性的「微觀」調控，因為2004年中國基本上並沒有面對任何通脹的壓力，相反的，一些商品依然有減價的壓力，因為投入生產的工廠愈來愈多，產量大增，競爭之下，產品價格不但不能上漲，還會下跌。實際上，今日香港也同樣地面對通縮的壓力，而不是通脹。
當然，除了工業品外，一些原產品如食品、生產原料的價格都在上升，但經過近幾個月選擇性的調控之後，不少原材料的價格都受到控制，還有，雖然中國政府天天在談市場經濟，但今日的中國仍無法真正做到自由市場的要求，舉個例子，今日全國各處缺電，如果完全依照市場經濟自由運作的話，電費應該會大幅上升，但是，電費今日依然不變，因為政府控制了電價。
由此可見，中國政府依然有許多法寶可以控制通脹而不需要加息，我相信加息應該是所有的方法中最後考慮的，因為加息的影響是全面的，不符合目前中央政府選擇性調控的政策，加息是一刀切地影響各行各業，但是儘管目前中央在推動宏觀調控，但也力求經濟增長不受影響，以提供新的工作機會來協助不斷增加的國企下崗工人轉業，來協助農村人口成功轉業。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任