究竟如何才稱得上「專業投資者（ProfessionalInvestor）？是基金經理、機構性投資者，還是貼市炒賣的交易員（Trader）呢？
其實在《證券及期貨條例》中，對此已有明確的定義。除了我們所認識的信託機構或基金（擁有不少於港幣4000萬或同等價值貨幣的總資產）外，原來一般散戶，只要擁有不少於港幣800萬或同等價值貨幣的投資組合（聯名戶口也計算在內），也會被界定為專業投資者。
大家可能會感到奇怪，為何我會在此講解專業投資者的定義？因為這與投資者及證券從業員都有密切的關係。
目前散戶們要投資新股，最直接的方法是透過公開認購。但有些與證券行或經紀相熟的投資者，都會透過證券行申請認購新股配售部份，這正是大家需要留意的地方。
通常在新股上市前，上市公司可要求保薦人及分銷商配售對象是一些「專業投資者」，而在分銷商與客戶簽訂的配售合約（underwritingAgreement）中，都會有這條條款存在。假設配售對象是專業投資者，而經紀卻將股票分配給「非專業投資者」，他們便可能會觸犯有關條例。因此，作為經紀及投資者，在簽署配售合約時，必須了解清楚有沒有觸犯有關條款。
不過，這卻引伸了另一個問題，就是「專業投資者」的定義是否恰當!?《證券及期貨條例》對個人是否專業投資者的界定，是由「錢」出發，只要你有800萬元或以上的投資組合，便是專業投資者了。然而，我們一向對專業投資者的認識，都假設他們擁有豐富的投資知識，能夠在適當時候作出投資決定，以賺取回報，例子如基金經理、專業證券交易員，或是理財顧問等。但目前條例的定義，似乎與我們一直所想像的有很大的分別。
舉例說，我身邊有不少有錢朋友，他們的股票組合價值數以千萬計算，縱使對投資股票的知識仍有不足之處，但他們卻被界定為專業投資者；相反，很多行家或喜歡投資股票朋友的投資組合可能少於百萬元，但總能夠敲準時機入市，待高位沽貨套利，1年投資回報率可能有數十巴仙，甚至以倍計。從投資角度而言，他們絕對可以稱得上是專業投資者，但根據條例卻又不是。由此可見，目前市場對專業投資者的界定，似乎有值得商榷的地方。
監管機構有此定義，我覺得是觀點與角度的問題。近年監管機構推出很多政策，都是希望證券市場穩定發展，所以以「錢」來衡量是否專業投資者，某程度上是希望投資者有持貨能力，盡量減低不必要的股價波動，但這卻未必切合實際的市場情況。
陳永陸