日本央行在昨日發表的經濟月報中維持6月時的評估不變，即經濟持續復甦，而生產及企業盈利增加，可望對就業帶來正面效應，但報告同時指出理想的復甦步伐尚不足以帶動消費物價上升，換言之，通縮仍將持續。
市場對報告或會略感失望，因為投資者正觀察日本央行會否改變對通縮的看法，並藉此判斷超寬鬆的貨幣政策何時可以結束。日本央行曾表示，將維持量化寬鬆政策至消費物價穩定於正值為止。
美元昨日反彈，兌日圓重返108關口上，把日本參議院改選後的失地盡數收復，而兌歐元和瑞郎亦脫離周一所締造的4個月和5個月低位。雖然並沒有利好美元的因素出現，但投資者趕在美國公布5月貿易收支數據前平倉，補倉盤湧現，為美元提供了短暫回升的動力。
在此之前，由於美國近期公布的數據表現普遍欠理想，令市場益加相信聯儲局會按照原定計劃以循序漸進的模式加息，因而導致不少資金投向高收益貨幣，成為美元在聯儲局落實加息後持續受壓，表現不進反退的主要原因。市場更恐怕美國經濟已開始放緩，不過，美國經濟若放緩，歐日經濟亦會受到拖累，對歐元和日圓亦不是好事。
由於美元近期跌幅已大，出現反彈絕不出奇，筆者認為英鎊在1.86美元中位不妨試沽，走一轉短線，而日圓在108關口下亦頗值得沽售。雖然小泉純一郎避過了下台的危機，但日圓尚乏長驅直進的條件，相信短期內只會處於107中位至110之間爭持。
滙中龍