港股上周五於補倉盤及趁低吸納盤的幫助下反彈82點收市，恒指收報12202，大市成交量則回落到99億元。早段，大市於上周四急挫200點後，周五反彈，恒指高開37點，雖然隔晚美股仍下跌68點，但由於周四港股已呈超賣，故大市作出技術性反彈。技術上，近日大市在12000至12100水平有良好支持，由於守穩於250日及50日線以上，後市走勢仍可靠穩，只要港股能守穩於12000以上，則再上試12500水平的機會仍在。不過，現階段大市仍缺乏方向及上升動力，本周初難擺脫上落市局面。
個別股份方面，宜進利（304）上周公布全年業績，表現理想，04年度（3月年結）營業額上升28%至14.3億元，純利上升38%至8000萬元，主要是由於集團美國分銷業務首次作出全年貢獻及成功控制成本。期內，整體毛利率由17%升至24%，分銷業務營業額由03年度3500萬元升至04年1.67億元，美國分銷業務由設計、生產以至分銷均由集團全權負責，毛利率較高。
至於OEM/ODM生產，雖然比例下降至74%，但營業額實質錄得6%增長，集團加強垂直生產模式，加入零件電鍍工序。另外，集團亦已完成上海機械手表機芯廠收購，有利於將來進一步控制成本，提升毛利率。現時機芯廠年產量達60萬件，雖然機芯以國內產品為主，但隨着加強產能，未來可擴展至出口市場。
集團於去年11月發展國內分銷業務，收購一間本地有207個銷售點分銷商6成股權，於今年5月亦收購另一分銷商，分銷點已達556個。04年度國內業務只佔總營業額4%，因為只反映5個月貢獻，相信全年盈利貢獻可進一步增加。事實上，分銷業務比例已由03年3%大升至17%，預料仍有上升空間，相信可成為未來盈利增長動力。
鄧聲興
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