恒指上周除星期四下跌200點外，其餘4天均為升市，全周微跌17點，而恒指10日線仍維持上升，顯示近日港股的抗跌能力還不太差。
地產股中長實（001）和新地（016）的20日線仍在回落中，成為近期較弱的一環，但在6月底聯儲局宣布加息後，兩股已反彈8-10%，6月的低位亦較5月的全年低位為高，有轉強的迹象。
近期恒指成份股中表現最強的中移動（941），上周由於未能成功突破近3個月的高位，掉頭回落至20日平均線附近，中移動22元是近一個月的低位，只要能保持在該水平之上，後市仍可看好，否則將觸發較大的調整。
由於外圍英美股市雙雙偏軟，令滙控（005）所承受的壓力較大，但近一個月的低位113.50元，始終未被跌破，走勢尚未轉弱，亦為近期港股帶來穩定作用。
美股花旗銀行近一個月下挫超過5%，上周五再度回試今年的低位。假如美股的走勢短期無法改善，對滙控以至恒指，將構成威脅。
恒指在過去兩個多月一直在11800至12400之間上落，估計短期仍在這範圍內反覆，隨後向上還是向下突破，則要視乎上述藍籌股的表現，由於美股的調整未必能在短期完成，這將對港股較為不利。
雅虎上周為美國公司新一季業績公布拉開序幕，由於業績未有帶來驚喜，股價應聲下挫，這隻近年表現強勢的中型科技股，在過去一個多星期已大跌17%。其他領導科技股如英特爾和思科，除20日線正在回落，現正下試今年低位，IBM更造出近9個月新低。
藍籌股除通用電氣抗跌力較強，20日線仍保持向上外，其他已普遍出現調整，Wal-Mart和花旗銀行更回落至接近今年的最低位。
杜指和納指的10日線僅回落約一星期，短期調整料繼續，相信至少爭持一段時間，才有望擺脫頹勢。
（本欄逢周一刊出）
梁從源