今年上半年，恒生指數由12575微跌至12285，跌幅只有2.4%。期內聯想集團（992）則由3.325元退至2.175元（昨收2.15元），跌幅高達35%，在恒指成份股中最為失色，跑輸大市太多，短中期有望炒落後。
■《中國證券報》昨日報道，今年首5月，中國出口手機5101萬部；較去年同期上升58%，出口金額49億美元，大增104%。
聯想年前進軍手機市場，自主研發產品佔銷量的比例不斷上升，去年達64.2%，去年手機銷量增幅更達90%以上。但受到市場黑白屏手機庫存積壓與OEM手機產品氾濫的不利影響，聯想去年手機銷售虧損7456萬元，而前年則有盈利2900萬元。今年首5月國內手機產銷數據強勁，照情況推測，聯想今年銷售手機估計不會再有虧損，對提高集團盈利增長有幫助。
■04年（3月年結），聯想營業額231.76億元，增15%；純利10.53億元，微升3.5%，每股盈利由0.137元增至0.141元。去年的盈利中，有4756萬元來自出售中國電信（728）股份及部份主機板業務，而03年則有同類性質的虧損2680萬元。不計特殊性質項目，聯想去年業績實際倒退4%。一些新業務剛開展，涉及較多研發開支，令業績不前。
■05年，聯想業績料有較佳增長。最理想的，是「企業IT業務」（以電腦為主的資訊科技產品，售予企業、政府部門及教育機構），及「消費IT業務」（以電腦為主的資訊科技產品，售予私人消費者的業務）。聯想去年下半年推出多款台式電腦及筆記型電腦，大受歡迎。今年，亦不再受沙士影響。
手機銷售業務，估計不再虧損。05年盈利預測11.80億元，增長12%，每股盈利0.158元，往績PE15.3倍，預測13.6倍。
■聯想手上有現金淨額26.5億元，相信隨時會回購。3月至6月，最高回購價2.75元，最低回購價2.025元。
●聯想上半年「跑輸成條街」之後，可追落後，目標價2.50元，現在上車的回報與風險比率估計是三比一（贏35仙輸12仙）。下半年港股氣氛估計較佳，聯想股價回升至3.20元的機會存在。
何車