上周三聯儲局一如市場預期加息1/4厘，但美股連跌2日。
納指上周三曾升至兩個月的新高，但去年領導升市的英特爾，卻早在上周一出現20日線回落的調整訊號，隨後有大行分析員唱淡英特爾今年的盈利前景，使該股節節下挫，全周回落5%，令納指跌穿10日線。其他科技股如IBM和惠普亦被拖低，跌穿近一個月的低位。
納指近期升勢主要受微軟轉強，和一些體積較小的網絡股如雅虎和eBay等推動，微軟上周收市價仍接近今年高位，而主要網絡股雖然有明顯的回吐，但仍處於20日平均線之上。
從科技股參差的表現來看，納指在現水平出現好淡爭持的機會頗大，需橫行一段時間後，再決定去向。英特爾距離今年低位不足3%，假如跌穿，將影響美股走勢進一步轉壞。
藍籌股在較早前已漸露疲態，上周在科技股的拖累下，杜指10日線回落，初步發出調整訊號。重磅藍籌股如Wal-Mart、花旗銀行和輝瑞藥廠等20日線已先後回落，顯示短期形勢對淡友稍為有利。
受美股回落的影響，港股近兩星期的反彈亦將受阻，其中對滙控（005）的壓力可能大一點，上周五恒指下跌65點，而滙控股價下跌1.50元，已佔恒指總跌幅53點。滙控的50日線在114.50元水平，假如失守，走勢將會更淡。
新地（016）和長實（001）的20日線仍在回落中，說明地產股仍然是較弱的一環。和黃（013）上周試圖突破近兩月的高位，暫時還未成功，但由於和黃今年表現相對弱勢，對大市的影響力亦變得次要。
恒指近一個多月的升市，很大程度是來自中移動（941）的急升，5月中至今，中移動上升約23%，逼近4月中的高位23.95元，上周股價沒有追隨大市回落，顯示買盤依然強勁，假如繼續表現穩定，將對大市帶來支持。
綜合上述各種情況，恒指短期料在11800至12400的幅度內波動。
梁從源