港股上周五回吐，主要是經過最近2周急升後，出現正常整固，但7月大市睇高一線。
恒指上周五下跌65.62點，收報12220.13，但比前周五收市12185，上升35點，升幅0.28%。每周OBV現上升訊號，利好本周。
以波浪理論分析，今年5月最低10917，已完成2浪調整，及已展開3浪上升。
假設3浪以延伸浪運行，則其中1浪上升至6月最高12539點，共升1622點，以「穿頭破腳」回吐，2浪下調至11781，3次到底不破，守住「島嶼」裂口11701-11839，回升至上周三最高12328點，共升546點，才出現回吐。
料12000水平有支持力，如能守穩，3浪7-8月上望13600-13400。至於上周50日線11949下破250日線11988，在牛市二期意義不大，只有在牛市三期見頂或熊市二期反彈見頂出現該「死亡交叉」，才引發大幅下跌，目前毋須理會。
以扇形降軌分析，上周三最高12328，剛好受制第3條降軌，引發上周五回吐，以2浪底11782-12000止蝕可入市，博10-12月上試14000，7月上望12800-13000。
7月12600認購期權，上周五收150，以跌穿12000止蝕持有，上望440-580，如睇好7月，也可以沽7月11800認沽期權，上周收150，亦以跌穿12000止蝕，博7月跌至0點。
恒生（011）、滙控（005）、中移動（941）似「頭肩底」蓄勢待升，如守97元、113.5元及22元，量度升幅上望110元、131元及29元或以上。
國企指數上周五以「破腳穿頭」升23點，收4314，守4200，7月上望4800，在2.225元推介之馬鞍山鋼鐵（323），上周五「破腳穿頭」，報收2.625元，目標價2.8-3元或以上。
梁文琪 協聯證券研究部主管