在萬眾期待當中，聯儲局終於加息1/4厘，雖然這個幅度盡在世人意料之中，但遲來總好過不來。事實上，格林斯潘遲遲不肯加息是有其苦衷的，例如加息會導致債券市場大跌，又或會引起對沖基金套現而打殘股市等，這些都是廣為談論的課題，也是可能會發生的事。
但加息與否亦會影響美國現時經濟環境，因為利息升降直接影響了個人消費，而消費是現時維持美國經濟增長動力的來源。一直以來，個人消費的動力都是來自收入增加，要做到這一點，首要是就業數據良好。失業人數大減，自然會引致工資上升，但參照過去數年的就業和工資數據，得出的結論卻是相反的。自從布殊在2000年就任總統以來，美國少了近200萬個職位，總就業人數在他上任時的預測為1.39億，但實際上現在只有1.32億。
雖然近3個月新增職位增加，但仍然不足以令工資上升，加上工作外判和大量物美價廉的入口貨競爭，美國企業沒有加價能力，工人更沒有要求加薪的實力。根據美國商業部資料顯示，在最近經濟復甦周期中，美國工資平均增幅只是0.8%，比起以往周期的平均增幅12.3%低得多。
既然個人收入不理想，是甚麼維繫不斷增長的個人消費呢？答案是「財富效應」，財富是指資產，例如股票和房產。過去10年，美國經歷了低通脹和低利息的年代，結果導致資產（房產和股票）價值大膨脹，令美國整體個人財富增至歷史新高。1994年至2003年，美國個人資產共增加了84%，比同期GDP增長的50%更多。到1999年，個人資產總數是當年GDP的5.25倍，但隨後因2000年股市大跌，其比重回落，但比歷史水平還高。
美國人的資產組合也隨着不同年代而改變，房地產一向以來是美國家庭最主要的資產，所以能夠擁有自己的房子是美國夢（Americandream）的實現。後來，隨着國民財經知識逐漸提高和一連串稅務優惠，美國人開始注重投資股票，股票佔個人資產的比重由70-80年代的10%，升到上次股災前的35%，即使股災發生，股民重創，但其現在股票比重仍佔達20%。猶憶87年的黑色星期一，杜指一天跌了30%，當天新聞評論員還可以說股災只打擊華爾街（WallStreet），不會影響象徵美國主流社會的MainStreet。但觀乎美國人現在擁有股票的數量，一旦股災發生，那些評論員再也不敢說這句話了。
過去數年，美國拜超低利息所賜，資產價值大升，特別是房地產價格，美國人得以不斷把房子加按套取現金去大量消費。同時又因股市近來復甦，人人自覺富有，更加放心去花錢，經濟因而維持增長。但靠這種模式去消費是非常危險的，按今時今日的美國，雙赤屢創新高，儲蓄不足，債務日重，現在全靠外國支撐國庫債市，即是說整個國家都是借錢消費。
但這種靠人為低息去製造資產膨脹，再用以借貸去消費是不能持久的，一旦利息回復正常，整個資產泡沫便會爆破，經濟肯定受到重創，這也是格林斯潘遲遲才肯加息的原因。
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