儘管聯儲局會議加息0.25厘已經消除市場之不明朗因素，但短期對大市影響更大的是暑假缺乏機構投資者買盤，交投預料淡靜，缺乏長線大盤，市場波幅由專業炒家主導。預料大市本周將波幅徘徊12000至12400之間，建議於波幅下限買貨，7月份預料波幅徘徊11500至12500之間，個別股份則建議買入希慎興業（014）。
政府計劃再發展銅鑼灣，此舉或可進一步提高興利中心及鄰近地區的價值。儘管整個計劃只處於開始向公眾諮詢階段，但我們研究部相信計劃會受該區商戶及業主歡迎，重申「買入」希慎，目標價15元。
股市在7月份一般比較淡淨，筆者打算與讀者分享投資的理念，一連兩周討論「定額投資」。
所謂「定額投資」是指將一筆資金分為若干份，例如投資總額50萬元，共分為5份，每份10萬元，每次入市時只動用一份資金。
投資者一般常犯以下的錯誤，令「唔應該輸都輸」的情況常常發生：
（1）缺乏耐性，因為太悶而入市；
（2）缺乏信心、產生恐懼；
（3）溝貨，在炒賣過程中迷失；
（4）投資情緒不穩定、起落大。
「定額投資」是基於以下假設：
（1）採用此方法的人是業餘投資者/投機者；
（2）因客觀原因，沒有足夠時間研究及分析上；
（3）對投資市場的運作規律不太熟悉；
（4）過去對風險管理疏忽的人；
（5）假設絕大部份人都是有貪念及希望一朝致富的心態。
補充「定額投資」：
（1）注碼可以自由分配，最重要是定出自己舒服的數目。
（2）先安排好資金分布，才去選擇股票，而非揀了股票才去決定怎樣分配資金。
（3）不等同分散投資，也不主張分段入市，雖然它有分散（部份）的功用，但主要是為了管理風險及減少人為錯失。
很多時候投資者所指的投資機會，是市場氣氛或資金推動令股市上市，而不是因為從估值吸引及公司前景等基本因素考慮。有眼光的人不一定會有好的投資回報，特別是如果他們在資金管理及風險管理上不做好，當我們碰過釘後，努力想避免重犯，又或增值去吸收新的投資技巧，但就往往不會從學習管理本身投資心態開始。
「定額投資」的好處之一是減少錯失，增加勝算。一般人有種錯誤心態，因為「冇嘢炒」，悶悶哋而入市，這種「心思思，炒多兩轉」的心魔，是令我們的投資損失最大的根源。採用「定額投資」，好處是每次入市都要遵從已定下的投資金額，所以每次入市都經過審慎的考慮，錯失自然減少。
下周續「定額投資」其餘好處。
李錦 新鴻基證券策略師
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