港股過去兩周表現反覆，日升日跌，反映投資者態度仍審慎，未能勇往直前地看好或看淡。早前市場對息口走勢仍在揣測，加上港股又有期指結算因素，故此走勢比較飄忽，難以捉摸。經過聯儲局確定加1/4厘之後，期指亦已完成結算及轉倉活動，相信本周市況將出現明確的方向，單邊市亦會快將出現。
從期指之轉倉水平分析，平均價約在12150點附近，故此，指數萬萬不能跌破11800點，要確認升浪的展開，則指數需升破12500點關口。從技術走勢配合分析，現時指數企穩於10、20、50及250日平均線之上，表面走勢偏好。技術指標方面，大部份都出現向好的訊號，反映大市有一定的支持力。
從基本因素層面分析，香港的經濟狀況仍然向好，預期藍籌股於9月公布的業績會有不俗表現。股市通常會在業績公布期之前預先炒高，因此，筆者相信7月份港股有望扭轉弱勢，重展升浪。
現時市場上已沒有太大的負面消息，油價已穩定，加息情況明朗化，預期加息步伐不會過急，對股市前景起着穩定的作用。唯一大家要關注的，應該是美國之經濟數據表現，從中要揣測美國的復甦情況。只要美國的復甦步伐持續，美股及港股便能衝破阻力，大幅回升。
另一點讀者們要留意的是資金流向問題，從近期的遠期美元表現來判斷，資金並未有外流之迹象，至於會否流入，還須作進一步觀察。
筆者覺得既然大市已消除了大部份的利淡因素，恒指又處於偏低水平，配合未來數月炒業績之概念，港股應可作出一定的突破。近日大市忽上忽落，但見期指未平倉合約持續增加至82213張，正是大戶逐步累積倉底之訊號，相信單邊市的出現指日可待。至於是升市還是跌市？從以上的論據揣測，筆者覺得是升市的可能性較高，只要恒指11800點沒有跌穿，短暫的升跌只可視為大戶的震倉動作而已。
藍籌股中，表現較好的股份以中移動（941）為首，在上周五之即市反彈中，明顯看見地產股已出現短期見底的訊號，相信在息口走勢明朗化、香港未有跟隨加息的情況下，股價超賣的地產股可望作出較強勁的反彈。
沈振盈 訊滙證券董事總經理