美國上周先後發生了兩件對全球投資市場構成重大影響的事項，第一項是美國突然提早將伊拉克政權移交，此舉可能令恐怖分子措手不及；其次便是美國聯儲局終於加息了。
一如市場所料，聯儲局上周調高利率1/4厘，將聯邦利率由1厘的40多年低水平，調高至1.25厘。從聯儲局要員在FOMC會議後所發表的暗示來推測，今年美國仍會進一步調高利率。根據FOMC會議的時間表，由現在至年底，尚有4次FOMC會議，分別在8月10日、9月21日、11月10日及12月14日。假若格林斯潘在每次FOMC會議內，皆調高利率1/4厘，則今年美國尚有機會調高利率達1厘！至於會否如此積極調高利率，則須看看未來數周美國陸續公布的經濟數據了。
由於市場早已預期了美國將會調高利率，因此未對港股構成太大衝擊，上周五港股假後復市，恒指在跌近12000水平後，跌幅便逐步收窄，最後僅以下跌65點收市，反映美國調高利率對港股的影響「暫時」並不太大。
近期港股的交投持續偏低，每日大市成交量約平均只得百多億元，當中包括了不少近期剛上市的新股，例如平安保險（2318）、中海集運（2866）及大新銀行（2356）等，故扣除這些因素，港股的實質成交不大，尤其是藍籌股，近日恒指成份股的每日平均成交只得50多億元。
股份的交投量雖然偏低，但期指市場的交投量卻持續暢旺，根據港交所的資料顯示，今年1月，期指每日成交為32600多張、2月為33000多張、3月為34000多張、4月為35000多張、5月為37000多張、6月則為36790張，反映年初至今，期指市場的每日平均成交有逐步增加趨勢，此點與港股交投逐步下降趨勢大為不同。
在期指市場中，一向有頗大部份的交投是來自與現貨（股份）市場作套戥對沖之用，隨着股市交投減少，則這類對沖盤亦會相應下降。可是近日期指市場的交投量卻無隨之下降，反而有逐步增加趨勢，由此猜測，這些多出來的期指交投量並非從對沖而來，反映這些沒有對沖的交投量很可能來自「賭單邊」的炒家。
在這炒家主導的因素未改變前，港股仍將維持有波幅而無升幅的走勢，正如附圖可見，在整個6月，恒指只在11700-12500這800點水平內上上落落，暫時12500水平的阻力不輕。
電郵：