好友又一次在假期前發難，其實歷史不斷重演，假前氣氛審慎，只是墨守成規一廂情願的看法。現在市場被衍生工具反客為主，大戶經常打突擊，所以不宜放鬆戒備，以為假前例靜，甚至是淡友佔優。
衍生工具主導之下，另一個現象是升市經常在無甚徵兆中出現，印象中近期幾次升浪，都並非外圍帶動，而是香港忽然高開，然後一直愈挾愈高。專業事後孔明，是可以找出一大堆理由，去替升浪解畫，其實不外金錢遊戲，衍生工具造淡一方，被人突襲成功，倉徨逃生而已，因此最近大市一升，單日的升幅都遠比外圍可觀。
大市上升後，筆者反而有興趣造淡，今天是假期，觀察一天後再訂詳細策略。高沽低買是不錯的策略，終有突破的一日，但夠運的話，中期炒作幾轉，利潤已經甚佳，所以不用怕輸，要有逆市而行的膽量，當然入市還要視乎閣下捉摸市場氣氛的功力，但沒有足夠的心理質素，只懂隨波逐流的話，在這種市況中已未打先輸。
和朋友討論大市，提到不少人認為，近期散戶參與率大減，是利好徵兆之一，這點實在不敢苟同。這個論點有看扁散戶之嫌，不過散戶實在又太情緒化，資訊上又處於劣勢，被人看扁也無可奈何。筆者最不同意之處，是認為散戶參與率下降，是結構性改變，而非股市周期性因素，股市已逐步發展成大戶對賭的場所。
香港散戶的回氣能力，實在今非昔比，以往有樓市補充彈藥，現在只靠打工儲蓄，加上經歷幾次低潮，愈炒只會信心愈失。何況今年的回落比以往更加難捱，以往泡沫的形成，表面財務數據不難分辨，今次卻在利好的數據之下大幅調整，失去方寸之下，只會絕望離場。
可能低估人的賭性，不過按現今社會條件及市場發展，散戶縱是有心，亦多數無力。因此散戶在股市中的參與率應該愈來愈低，用這個指標來測試大市氣氛頗為誤導，當然各師各法，筆者就寧願採用膽博膽的原則，化繁為簡。
黃國英
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