讀者K.K.君問：我有興趣購買10年的美國國庫券，希望以實物方式收藏這些投資，可否告訴我如何進行？
在回答K.K.君的問題前，我們可以先了解何謂債券？
簡單來說，債券（Bond）是我們的慣常用語，亦是一個相對的廣義名詞。它的真正意思是指一項「債務協議」，即發行人承諾向提供資金的投資者於協議期限裏支付相關利息，以及在協議到期時償還所借入的本金。發行人的公司業績無論是好是壞，債券持有人亦沒有分享收成的權利或承擔責任的義務。他們向發行機構借出資金後，只能收取議定的利息。換言之，債券屬於一種可買賣的「IOU」（IOweYou）借據。
理論上，借據應是一紙憑證，而這憑證更可在二手市場自由轉讓及交收，這本是債券最早期的處理辦法，情況如同實物股票交收相似。
隨着社會不斷發展，今天我們購入股票時，也習慣不會索取一張張的實物股票，取而代之的是，投資者只會以戶口形式把股票寄存於託管公司。
債券的操作，早已實行了這類無紙化的交收安排，投資者都以託管方式來體現持有人的身份，但這安排屬於不記名形式，有別於股票的中央登記記名方法。
美國國庫券的買賣，在1986年以後便採用無紙化處理，由這年起發行的債券，均通過美國聯儲局有關系統進行帳戶交收。
國際著名的債券託管公司有明訊銀行ClearstreamBanking（www.clearstream.com）和Euroclear（www.euroclear.com）等，它們實際上也是債券的結算公司，銀行等金融機構買賣債券後，便可以通過這些公司進行交收。當然，金融機構須事前在這些公司開立帳戶，並存入所需的現金，以便這些公司代為付款及代收債券，確保貨銀兩訖。
債券的交收，實質上是由一個帳戶轉記於另一戶口名下，當運作完成後，購貨的金融機構便獲通知有關交收情況，並按時取得債券的存倉數量帳單，惟金融機構並不可以提取實物債券。而託管公司須履行代收債券利息的責任，於投資者的現金戶口上記帳。
以明訊銀行公布的數字為例，他們的全球金融機構客戶多達2500名，基本上以債券為主要業務的金融機構皆屬其客戶。至於一般的投資者，他們不能採用股票形式的個人託管方法向這些公司直接開立帳戶，只可透過金融機構代為寄存債券，再由金融機構發出文件作為持貨憑證，而每期債息亦由金融機構代為收取。
除了這些國際性的債券託管公司，香港也有性質相同的設計，名為債務工具中央結算系統（CMU），設於香港金融管理局轄下，在境內則稱為中央國債登記結算有限責任公司。
因此，讀者K.K.的心願將不可能實現，因為實物債券不可能取得，能保留的僅為銀行或其他金融機構發出的帳單而已。就這個問題，社會上間中也會出現一些懷疑騙案，金額過千萬美元的實物債券竟於市面尋找買家，故投資者應對此多加認識，以免上當。
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