今日是2004年第2季完結lastday，亦是聯儲局聯邦公開市場委員會（FOMC）決定是否結束46年以來最低利率水平的一日，本來也是美國將伊拉克主權移交予臨時政府的歷史時刻，可是卻突然提早兩日，不知是伊拉克新總理阿拉維識擇日抑或巧合（其實是怕武裝分子進行破壞）──按「通勝」指甲申年五月十一日是好日，無論是迷信與否，總算安全兼順利過渡，GodBless！
FOMC是否調高利率，按照近日發表的經濟數據，除GDP平減物價指數飆升至2.9%之外，剛公布的個人收入和開支數字均大幅攀升，市場差不多一致認為加息0.25厘幾無「走雞」，看來筆者或需要自貶為「青蛙」了！
企業半年結或計第2季盈利數字將會在下月底左右陸續發表，一般預測盈利不會太差，問題是能否一如以往，大多超出預期而已。過去多年，美國標普500企業盈利平均每年均能超出分析員預測，就算2000年科網股泡沫爆破後的黑暗期之第4季，企業成績表現也能超出華爾街大行估計約0.8%，更遑論在經濟持續復甦期間，精明的美國企業家或領導層，在其運籌帷幄之下，盈利又豈有不技術性擊倒那些預測較為保守的分析研究員？從過去兩至三季所出現（預測與實際）之偏差（約5%至8%），便知美國企業營運、決策者之能耐。
有分析員認為，美企業第2季或仍可保持不俗業績，但在加息周期開始和邊際營運成本增加的情況下，預期未來盈利將會下降，故投資者不應對第3、4季抱太大期望。筆者認為這乃邏輯性觀點，問題還在於企業領袖對市場變化的掌握，從過去10年這班精英一般都能有出人意表的表現，憂慮似乎有點多餘。
王冠一