港股昨日在觀望聯儲局會議結果，收市微升9點，報12194點，成交量維持在111億元低水平。受上周五美股跌72點的影響，港股低開43點，不過，大市在接近12000水平有不俗支持，午市反彈。雖然市場大致已預期美國本周會調高息口，但投資者入市意欲不高。
受惠於市場憧憬QDII快將落實，中資股表現較佳，當中以公路股表現相對較穩定。其實，公路股中除了我們較熟悉的國企股外，越秀交通（1052）是一隻較落後及估值較低的另類選擇，尤其近日泛珠三洲及九加二等安排，將特別利好廣東省內的公路及運輸行業。
九加二的安排將會令到區內交通、旅遊、物流、投資及工業等環節的活動大受刺激，未來區內將會增建22條高速公路，把運輸能力大幅提升近30%，廣東省更會成為未來泛珠三洲的交通中樞，因此，以廣東省為基地的越秀交通，未來無論在新投資機會及自然增長的情況下，均預料有良好表現。
事實上，除了深高速（548）外，越秀交通是唯一一隻有泛珠三洲公路概念的股份，九加二的安排亦會大大提高越秀交通在未來發展新公路的機會。集團近日已經與深高速組合營企業，建造廣州西二環公路，集團佔75%權益。西二環公路擁有6線行車，預期在07年完成，以集團持有46%的北二環公路項目表現來看，預期新項目的表現將會不俗。北二環公路於02年通車，03年的交通流量較02年已大幅上升80%至每日平均12423架次，今年首季，北二環公路的車流量更大幅上升124.5%。另外，集團持有25%的虎門大橋，首季車流量亦上升12.2%。
隨着珠三角地區經濟活動進一步頻繁，今年車流量增長可進一步看好，集團現價預期PE只有8倍，息率達4.5厘，估值明顯較落後。
鄧聲興
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