上周拜讀了一位股壇前輩的專欄，不禁令筆者明白甚麼叫江湖地位，以及他在該報的份量之高。我們在投資版「爬格子」的，每日在各自的地盤中只是講些與投資有關的東西，大都不敢越雷池半步，試問誰有能耐在投資版中，細述跟太太去法國度假及飲紅酒的寫意生活，更遑論講述到天體海灘看裸女之情景。一般作者即使寫了如此稿件，肯定給老編交叉掉，又怎能見報。但這位前輩甚至可以在專欄中刊一張裸女的背面照，真是非一般財經版作者可辦到，着實令筆者羨慕不已。
不知筆者何日也能在本欄中放張美女裸照，好讓各位讀者在炎夏中吃吃冰淇淋。
看罷「大舊石」的專欄後，筆者細閱上周五港股沽空股份之情況，察覺當日沽空金額較大的數間公司分別為中銀香港（2388），沽空達5349多萬元，港燈（006）沽空達3480多萬元，滙控（005）沽空達2320多萬元，中電（002）沽空達2000多萬元，此乃上周五沽空金額較大的4間公司，此4間公司的特點是「息口敏感」股份。
滙控、中銀是兩大銀行股，它們未來的盈利可謂與利率去向有極大的相互關係。至於中電、港燈則是本港的兩大公用股，盈利穩定，派發高股息，以上周五收市價計算，中電的往績股息率高達4.5厘，港燈的往績股息率更高達5.2厘，是本港4大公用股中，股息率最高的兩間，投資者揀選此兩電力股的主因，大都基於「好息」所致。
優質及有長期派發股息紀錄的公用股，亦可視為一張「無到期日」的優質債券，因投資者持有這類公用股，便如持有債券般定期收到股息，但卻不會到期。因此優質高息公用股的走勢與債券相近，在低息環境中，其價格表現極佳，在高息環境下，則價格較為偏軟，故高息公用股的股價走勢，大致上是與利率呈相反方向。機構投資者上周主力沽空這4大利率敏感股，相信不用筆者講，大家亦會猜到是衝着本周二及三美國聯儲局有可能調高利率而來。
另一方面，基於滙控每日的交投量龐大，上周五的沽空盤不算甚麼，只佔其當日成交的3.2%，真正影響不大，反而是中銀值得留意。
港股上周四大反彈300多點，當日中銀回升0.6元，達5%，不少朋友猜測，可能是大挾淡倉，在空軍急忙補倉下，才引致中銀股價勁升。想不到的是，翌日「空軍」重臨，再度沽空中銀，莫非除了利率外，尚有一些市場仍未察覺的「特別原因」？走勢上，近日中銀的50日線阻力頗強，正如附圖所示，每次逼近該線，中銀皆遇強大阻力，目前50日線暫處13.25元，相信短期成功衝破的機會不大。
譚紹興
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