身為美聯儲局主席的格林斯潘，在世界經濟及金融市場的地位舉足輕重，而他的言行亦往往影響着市場的升跌。於是有不少分析員都希望嘗試解讀他的說話。
聯儲局的「公開市場委員會」每6個星期都會有議息會議，商議央行的利率走勢。正因為利率的升跌往往影響債券及股票價格，因此每次議息，都會受到市場關注。
美國股市及債市是全球最大市場之一，有不少海外投資者都把資金投放在美國市場。如果利率趨升而導致美股下跌，全球股市亦可能因美股下跌而下挫。在現今環球股市一體化的情況下，這種股市相連的狀況，只會愈來愈明顯。
特別是一些像香港般把本地貨幣與美元掛鈎的地區，美息改變更會直接影響本地利率。假若議息結果是加息的話，為了維持與美元的關係，香港亦要加息；而加息的結果就是企業借貸成本上升，市民貸款利率上漲，每月樓宇按揭供款便會增加，結果經濟就會受到影響。
利率上升，債券價格便會下跌，這是最基本的市場規律。在利率上升的環境之下，債券投資的市值便會因債券價格下跌而減少。因為美元屬於多國的儲備貨幣，有很多擁有大量貿易盈餘的地區央行都會把外貿盈餘的外幣投資在美元債券，特別是國庫券之上，貪其有息及低風險。如果美息上升，這些央行所持有的債券投資亦會減值（最低限度帳面上是這樣），如果減值的情況嚴重，會很難對國民交代。
這情況就有如香港金管局今年債券投資錄得巨額虧損，導致外滙基金有大量虧蝕一樣，市民會難於接受。因此有關官員便會多留意美息動向，特別是格林斯潘對經濟息口的看法。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授