香港興業（480）轉虧為盈，是受惠於香港物業市道復甦，儘管仍有廠房及設備以及酒店物業重估減值，而發展中物業已不必再作減值，是轉虧為盈的主要關鍵。
截至今年3月止年度，興業盈利2.67億元，每股盈利23仙，派息5仙。上年度虧損7.23億元，不派息。
兩年業績最大的分別，是佔股權31%的藍天海岸項目，上年撥備7.62億元，去年則獲利1.19億元，其他的影響，上年投資物業及酒店重估淨虧損8870萬元，去年有關淨虧損（包括廠房及設備減值）7540萬元，分別不大。
愉景灣十二期海澄湖畔二段繼續銷售，但並不進取，貢獻低於上年，物業投資收益增加，主要是上海豪宅今年出租，新加坡及泰國酒店貢獻高於上年，潔具製造業績已趨穩定而有增長，於證券投資方面，錄得未變現收益逾億元，使證券投資貢獻增至1.26億元，增4.5倍，成為業績的主要部份。
短期內將再推出海澄湖畔二期及藍天海岸發售，估計售價較去年為高，而海澄湖畔三期亦將於年底至明年初推售，將成為現年度的主要收益。
愉景灣一直存在迪士尼概念，而迪士尼主題公園將於明年完成，愉景灣待發展土地，已作出規劃，作為銷售的，將興建一個比華利山豪宅，計劃度身訂做，完全符合買家要求，初步計劃包括豪宅十多幢，其他的發展，包括亞洲國際博覽會議中心、酒店及商場，該等土地部份補價事宜仍待商討，而酒店部份可能與迪士尼合作。
興業的發展較為緩慢，因而迪士尼概念遲遲未獲反映，迪士尼明年開業，為配合而發展的豪宅、酒店及商場，只在策劃中，相信完成期應在06年或以後，一兩年內的收益，主要仍賴海澄湖畔及藍天海岸的貢獻，業績不易大突破，但每股資產淨值5.07元，股價折讓54%，則存在吸引。
興業現價2.325元，PE約10倍，息率2.15厘，因涉及證券投資，業績與股市及債市變動有關，因此，短線將會反覆，中線偏好，待迪士尼概念計劃落實，將有較佳表現。
齊明