港股繼續整固，假前恒指曾高開，一度上升逾140點，但高位沽壓重，中段之後倒跌，低見11781，收市11845，跌9點，成交105億元。上月27日的島嶼裂口（11701至11839）已補回部份，此水平若能守穩，則調整可望完成，升浪再現。升降指數改善，或顯示有轉機。
華豐紡織（364）中期業績有進，04年度（9月底結算）的上半年，營業額1.76億元，升12%，獲利5060萬元，升11%，每股盈利6.6仙，因股數增加而減7%，但派中期息1.6仙，則增0.1仙。
集團盈利雖增，主要係受惠於稅項優惠令撥備大減，由超過900萬元減到不足100萬元所致。期內經營盈利5431萬元，減1.57%，毛利率由前同期的43.94%下降到40.45%，係原因之一；另外，銷售分銷開支同行政開支都上升，分別為696萬元及945萬元，上升28%及29.7%。
華豐主要經營漂染業務，期內菲律賓市場仍係盈利的主要來源，營業額1.1億元，升7.46%，分部業績3823萬元，升7.1%；非洲、澳洲及北美洲市場營業額3144萬元，下跌5%，分部業績1308萬元，減16.2%；香港市場倒退逾半，而中國市場亦未見有大進展。
今年開始，華豐將業務加快向橫直擴展，預期下半年度開始，業績會有較佳表現。今年2月，在瀋陽成立合營，提供布料加工服務，集團佔53.6%權益，希望藉着瀋陽合夥人的客戶網絡，進一步打開華北市場。
今年3月，集團開展的紡紗業務亦全面投入運作，而附屬年產量分別為6.5萬錠（約1.2萬噸）及4.0萬錠（7000噸），確保集團襯衫布料及坯布生產獲提供充裕的原材料供應。
今年5月，華豐與意大利襯衫布料生產商MVB組成合營，由集團負責棉紗之採購、生產、漂染，以及織製襯衫布料及加工，MVB則負責研發、設計、推廣及銷售，製成品初步透過MVB悉數售往歐洲，稍後亦會拓展亞洲市場。
04年度全年，估計盈利可達1.1億元，每股盈利14.2仙，05年度可上升至17仙，PE7倍計，1年目標價1.2元。
郭兆誠