中海集裝箱運輸（2866）以定價下限3.175元上市，首日即破底，雖稱有多個財團入股作為策略性投資者，對股價並無幫助，表現令人失望。
中集運為國營企業，97年展開業務，至今已成為全球排名第10的集裝箱航運公司，也是全球增長最快航運公司之一，過去5年總運載量以每年19.3%增長速度上升，目標為7年內躋身全球三甲之列。
中集運除直接經營海運業務外（佔營業額98.5%），亦將若干船隻出租，貨運量及運費左右收入來源，營運成本左右盈利，理貨費主要包括裝卸成本、港口使用費及集裝箱租賃成本，佔總成本39.2%，折舊、租賃及燃料則佔32.2%，其中燃料成本去年佔總成本15.7%。
目前的優勢，是中國已是世界工廠，進出口貨物迅速增長，市場運載量供不應求，中集運不斷增加新船，速度較快，可以較短時間完成航程，降低營運成本，一般估計，新造船量正在提高，市場的供求候至06年初才能平衡，運費具周期性起跌，中集運於2000年的平均運費為583美元（單位TEU年計），01年降至512美元，去年已升至633美元，市場形勢是今年初再創高位，而隨後已回落約30%，後市的運費展望，有預測反覆向上，亦有擔心已見頂，而中集運預測今年業績，增幅不少於126%至31.26億元人民幣，每股盈利加權平均計為62分，全面攤薄則為52分。
油價的變動，影響中集運成本，今年所用燃油50%已作對沖，並適當地加收附加費，相信影響成本不致太大，除非油價再度大升，另方面，中集運負債較高，雖已集資70多億元，部份用於還債，今明兩年的資本支出共達150億元人民幣，以維持上市前負債水平，利率每上升1%，盈利將減少2.5%。
對中集運的評價，當以運費走勢為主，但雖然增長迅速，而03年才轉虧為盈，02年仍虧損近6億元人民幣，這項不良紀錄，也影響評價。中集運股價跌至2.5元，已現支持，現價2.65元，預計PE5.4倍（全面攤薄），有短炒價值，中線看運費變動而定。
齊明