【本報訊】本港舉債最多的公營機構九廣鐵路，其財政實力遭評級機構惠譽質疑，將其港元評級展望由「穩定」變「負面」，換言之半年內評級可能被調低，加重借貸成本。不過，另外兩家評級機構穆迪及標準普爾則沒有跟隨惠譽做法，對九鐵的評級維持不變。
九鐵副財務總監張慶表示，惠譽調低其評級展望暫時未構成實質影響，有上市的九鐵債券價格昨日亦無重大變動，而九鐵短期內未有融資需要，會否因降低評級而令借貸成本增加，屬言之尚早。
惠譽將九鐵高級無抵押本地貨幣的信貸評級展望，由「穩定」降為「負面」。該行指降低九鐵的港元評級展望，是預期該公司的信貸質素轉弱；加上要面對愈來愈具挑戰性的經營及監管環境、新鐵路線的表現，及需為可觀的資本開支進行融資，都屬不明朗因素。
不過惠譽同時確認，維持九鐵長期高級無抵押外幣評級為「AA-」、本地貨幣評級「AA」，及外幣評級展望「穩定」。
根據評級機構慣例，展望「負面」的企業，其評級將在半年內再被檢討，有可能要下調一級。資本市場人士估計，若評級被調低，則九鐵進行新融資的利息成本，可能高出5至10個點子。
惠譽董事ElizabethAllen指出，佔九鐵盈利貢獻逾七成的東鐵過境服務，正面對過境巴士的競爭，去年下半年乘客量因此下跌8%；西鐵表現也遜於預期，她估計短期內不會有顯著改善；加上九鐵需為大量工程項目融資，包括東鐵支線、九龍南線及沙田至中環線，估計合共需800億元，融資需要可能超出原先預計的300億元，上述因素都令九鐵的財務狀況面對嚴峻考驗。
不過Allen表示，延遲發展沙中線，有助九鐵減輕短期融資壓力，相信要待兩鐵合併研究有結果，才會落實該項目。
標普企業及基建評級董事歐美倫表示，暫無意調低九鐵的評級。她指西鐵佔九鐵業務比重不算很大，雖然營運初期與九鐵原先預計有差距，但該行視九鐵為政府支持的機構，評級與港府掛鈎，故是否調整評級，端視政府會否改變對九鐵的支持度。她會觀望8月兩鐵合併的方案，再決定是否檢討兩鐵的評級。
穆迪發言人亦表示，對九鐵的評級並無任何改變，仍維持外滙「A1」、本地貨幣「Aa3」及展望「穩定」的評級；與港府主權評級相同。
另外，惠譽確認地鐵（066）的長期高級無抵押外幣評級為「AA-」、本地貨幣「AA+」、展望「穩定」。
