昨日跟大家分析過新股上市後表現各異的因由，由於目前大市整體表現缺乏方向，因此一些具概念的新股，仍然為市場所注視。
現時新股市場有一個特點，就是投資者不太着眼於市盈率，因為目前市場內市盈率偏低的平價國企及工業股很多，要投資所謂「抵買」的股份，根本不愁沒有選擇，所以新股的吸引力已轉移至所身處的行業有沒有新概念。
近日眾多新股中，以中國內銷概念如騰訊（700）、蒙牛（2319），最為市場受落，原因是中國有13億人口，雖然具實質能力的消費群只有約1.5億至2億，但潛力已遠較其他市場為大。不過，個別股份認購的熱烈程度，仍要看該股有沒有短炒的機會，而短炒的推動力則取決於新上市公司的定位。
舉例說，以一隻內地運動及休閒服裝股來說，李寧（2331）有其本身的吸引力。在截至12月31日止的過去三個財年，其營業額由約7億3490萬人民幣上升至12億7620萬人民幣，平均複合增長率接近32%，而純利平均複合增長率亦達37%，由約4960萬人民幣增長至9400萬人民幣，表面看似乎不俗。國內近年一直鼓勵市場要發展有自己特色的品牌，但目前我們尚未有國內品牌可與外來牌子爭一日之長短。
隨着國內市場開放，國際品牌將進一步湧入，相信競爭會加劇，對行業日後發展，帶來經營上的隱憂。因此，我與不少行家探聽新股銷情時，他們絕大部份的焦點都集中於「李寧」個人的明星效應上，憧憬其在2008年可贏取奧運贊助商的資格。
至於另一隻新股「勤+緣」（2366），其業務主要是為客戶提供電視節目相關的顧問、市場推廣和公關一條龍式的服務，不少投資者都將之定性為1隻媒體股，但實際上，它與我們所認識的媒體伯樂（8072）、媒體世紀（8160）等媒體股有很大分別。
據資料顯示，「勤+緣」所提供的一條龍服務，是先就市場進行了解及分析，提供合適的創作概念、題材及橋段，再引入合適的投資者，然後再就編劇、安排電視劇製作（不直接參與製作）、節目出街，以至引介廣告商對各方面，提供一連串的顧問及安排服務。
這種營運形式有兩個特點：第一、先了解整個市場「需求」（包括迎合國內政策及市場口味），再去引入「供應」。換言之，大大提高了客戶賺錢的機會（不論是節目投資者或日後投放該節目的廣告商），而作為在中間提供顧問的「勤+緣」，其收入自然亦會有正面刺激；第二、其經營模式不直接涉及製作，變相純粹「賣橋」，理論上所涉及的成本有限。因此，不少市場人士不將「勤+緣」視作媒體股，反而視之為「賣腦」及賣「國內關係網」股份。若以此作為定位，則此股短線仍不妨留意。
陳永陸