現時香港所發行的結構性產品及迷你債券愈出愈多，有很多新奇的產品，可供投資者投資，這代表香港已進入了百花齊放，投資者有更多選擇的年代。
通常這些新產品會委託銀行銷售，而在銀行部份分行，投資者亦能拿到有關產品的章程。這些章程通常是一頁紙，分開底面兩面，一面是中文解說，另一面則是英文說明。
可能因為篇幅不多的關係，大部份說明書都不是那麼詳盡，所以如果要購買這些相關產品，最好還是先看看其招股書比較穩妥。
因為招股書內的資料較為詳盡，而很多時一些章程之中沒有的重要資料，都能夠在招股書中找到，這樣投資者就能夠作出更周詳的考慮，避免作出錯誤的投資決定。
以最近推出的「將士迷你債券」為例，章程所述的債券會有4組，而簡單可分為兩類，一類是以美元為面值的，認購額為最低5000美元；而另外一類是以港元為面值，最低認購額為40000港元。
正因為面額所採用的貨幣不同，所以不同貨幣面值的債券，其息率亦有分別。
以美元為面值的A組債券，第一年給予定息8%，而第2年至5.5年到期日，所給予的利率是8%減6個月LIBOR（倫敦銀行同業拆息）。換句話說，第一年是定息，而及後是浮息，回報情況要視乎息口走勢。這是先甜後苦的回報策略，亦是市面上一般迷你債券的吸引投資者認購的慣用伎倆。
A組債券之所以用LIBOR作為第2至第5.5年回報計算參考，是因為A組屬美元債券，美元債券便應參考美元的利率。
有人會問，為何不用美國利率，反而用倫敦銀行同業拆息？這是因為倫敦是歐洲美元的主要市場，世界各地的美元貸款買賣，很多都是在倫敦進行，所以論及美元的貸款息率，倫敦是最具競爭力的。
至於章程中所談及的LIBOR，其實是指倫敦銀行同業拆放美元的利率。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授