受到美國經濟數據比預期強的拖累，港股上周五大跌227點，恒指收報11855，大市成交量增至153億元。由於美國公布的5月份生產物價指數、領先指數及截至上周申領失業救濟金人數等數據均較預期理想，重新引起市場擔心6月份加息幅度會比預期大。另外，上周五中國人民銀行舉行的季度貨幣政策會議，可能討論息口問題，亦引起市場的審慎態度。
技術上，恒指一連失守12000及250日線，走勢明顯轉差，預料下周大市仍有機會下試低位，但幅度應不會太大，相信較早時的上升裂口（11701-11839）會有支持。
個別股份方面，電盈（008）、Telstra及債權銀行剛公布達成協議以3.11億美元回購合營項目Reach的12億美元貸款，今次安排代表債權銀行需削債8.99億美元或75%水平，電盈與Telstra各自負擔一半的金額，即1.55億美元，因此，Reach透過今次安排將可大大節省利息開支。Reach於過去12個月的利息開支高達每年4000萬美元以上，由於預期Reach於今、明兩年的經營溢利分別只有8000及7000多萬美元，故利息開支很易把大部份經營溢利吃掉。
不過，透過今次兩大股東向債權銀行購回該批貸款後，利息開支可大降。今次安排雖亦涉及電盈與Telstra需為Reach安排一項5000萬美元貸款以作營運資金，但相信較早時12億美元的本金數目已下降。另外，今次安排完成後，電盈及Telstra毋須為Reach再注資，可紓緩電盈的後顧之憂。雖然今次安排對電盈及Reach長遠來看是有利的，但電盈為Reach所作出的1.8億美元開支，佔今年資金流達30%，可能影響恢復派息的時間，但整體而言，問題應不會太大。
鄧聲興
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