籌20億拓業務
中海發換股債

【本報訊】中海發展（1138）公布，發行20億元人民幣（約18.69億港元）A股可換股債券，藉此低息融資渠道，集資擴展業務。該公司強調，此舉利息成本低，又無即時攤薄效應，計劃增加貨櫃輪船、石油補給船及油輪，合共14艘。

根據公布，中海只會以面值的100%，向內地金融機構及個人，發售五年期可換股債券，持有人可於到期日前，以固定價格換取A股，但有關換股價及債券利息率，條款未有最後決定，要視乎認購反應而定。

年息1至2.7厘
不過，該公司初步定出的年息率範圍，介乎1至2.7厘間；換股價則以發行招股書前30日的A股平均收市價加溢價計算，初步溢價範圍是0.1至10%之間。

未定換股價
該公司表示，一向考慮不同形式的融資安排，以滿足資金需求，今次決定發行A股可換股債券，是希望藉着當前的低息環境，加上可換股方式付出的息率，通常較一般融資更低，所以透過上述模式集資，肯定可以降低本身的融資利息成本；同時，以上述模式集資，沒有即時的攤薄效應。
集資淨額有以下用途，包括動用7億元（人民幣，下同）興建6艘排水量5.73萬噸的乾貨櫃輪船；3.15億元建2艘排水量4.2萬噸的石油補給船；3.75億元建4艘排水量7.5萬噸的油輪；以及購入2艘大型油輪，動用資金5.38億元；另有3.1億元，用作14艘船的額外營運資金。

須證監批准
該公司須召開股東特別大會通過上述建議，並須中國證監會批准，然後才選定包銷商，因此，最終發售額度、換股價及債券面值息率等，可能要待債券巡迴推介及入標反應後才有決定。
為方便股東了解，若以過去五日的A股收市價加上0.1%溢價得出換股價8.86元計，發行的債券全數獲行使後，現有H股股東攤佔的比例，將由原先的38.97%降至36.49%，A股則由10.52%升至16.21%。
不過，中海發展表明，換股價可能調整，其中一個情況是，若A股價連續30日內有20日的收市價，是低於換股價的90%，此舉似與海外可換股債券的發行條件略有不同。