日本信用（626，簡稱JCG）提早公布派發中期息，並大派特別股息，但未能反映於股價，市場對此顯得保守。
JCG中期結算為6月底，去年公布中期業績日期是7月20日，中期息於同日公布。而去年12月31日便公布派發去年末期息，因而今年提早公布中期息，可說並無特別，而公布派發特別股息，則較為意外。
公布的股息，包括中期息5仙及特別股息1.75元，共為1.8元，周四以當日低價5.6元收市，連同特別股息計，應值7.4元，昨日最高價僅7.05元，並以6.35元收市，並未反映派特別股息的消息。
去年底，JCG持現金及1年內到期存款為14.29億元，而派發特別股息為12.38億元，相當於現金及存款86.6%，大股東控股65.3%，將收取特別股息8.08億元。去年7月曾建議以每股4.61元私有化，被少數股東否決，今次派發特別股息，會是私有化措施失敗後另一策略。大股東馬來西亞的大眾銀行，於本港已獲升格為持牌銀行，並已開業，若干業務與JCG相同。
JCG的經營策略，是慣常有大量現金及存款，去年的平均流動資金比率高達96.8%，現時將大部份存款作為特別股息分派，按慣例將不影響經營，該筆存款多作同業存款，收益不高，但在市場利率醞釀上升前，將失去較佳收益機會，經濟情況逐漸轉好，派息後也影響未來發展，去年客戶貸款已減少10.5%至28.8億元，看來JCG已無意擴展業務或係透過借貸而發展，對利潤將有影響。
從數據看，JCG去年底股東資金為33億元，盈利2.32億元，股東資金收益率為7%，若派發特別股息後對業績影響不大，但股東資金則降至20.66億元，則股東資金回報將升至11%，理論評價應較佳，恒生銀行（011）亦曾於99年派發特別股息，亦帶來同樣效果。
JCG派發特別股息目的，是為提高股東資金回報，抑或有其他用意，例如私有化不成，大股東為此收取相當資金，甚至是無意再發展JCG，專注於大眾銀行的發展，則待觀察，至少待中期業績公布後，較為明朗，但市場的反應如此，則宜觀望，只可持有，追入則應審慎。
齊明