渣打銀行最近發行的「美景豐收保本信用掛鈎票據」，是一種很特別的結構性產品，因為它擁有多種特性。
首先是「保本」。若投資者持有票據至到期日，票據可獲100%保本。以投資全期10年計算，其間發行人若不提早贖回票據的話，最壞的情況就是只能收回本金。這點特性與其他保本基金相同。
第二點就是它「可提早贖回」（Callable）。發行人在發行票據後的首7年，每年都有提早贖回票據的權利。正因為它擁有可提早贖回的條款，因此其回報理應比無贖回條款的相若票據為高。
第三點是它的回報安排是每年也有「利息保證」。在第1年的利息最少有8%，另加信用掛鈎利息2%──亦即第1年最高利息回報有10%。當然信用掛鈎利息要視乎所掛鈎公司的信用狀況。而第2年至第10年如果沒有提早贖回票據的話，每年最低回報有3%，另加信用掛鈎利息1.75%。
第四點就是全期10年之內並沒有發行信用事件的話，投資者會有「信用掛鈎紅利」，數額達16%。如果投資10年期間完全沒有發行信用事件的話，全期投資回報便有35%的最低利息（每年8%及第2年至第10年每年3%），加上信用掛鈎利息（首年2%及第2年至第10年每年1.75%），再加上第10年的信用掛鈎紅利16%，最高達總回報68.75%。
而派息方式是每半年派發一次，其間並沒有任何認購費、管理費及手續費等。投資金額由5000美元起，而發行半年後，會有二手市場報價。如果以最高回報68.75%與其他同年期債券比較，回報甚具競爭性。問題是，信用掛鈎回報部份未必能夠拿到，這點是要留意的。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授