據證監會統計，今年首5個月掛牌的25隻新股，只有13隻股票在掛牌首天較招股價高於2%，證監會提醒投資者在認購新股前應了解公司質素。
證監會提出這個忠告，不知是否與近日有新股掛牌股價急升有關，但由於往後有不少新股陸續登場，提出忠告倒是合理，只是概括性的忠告是否正中問題的核心及有實際用途，則頗有商榷之處。
雖然證監會近年似乎只希望股市有投資者而沒有炒家，但現實之中，投資者與炒家確並存，且兩者同為市場作出不同的貢獻，只簡單提醒投資者小心，並不足以令投資者對風險知所趨避，若投資者只是博取短線利潤，有關的忠告更不會被接受。
股市中存在好友（Bull）與淡友（Bear），英譯的「牛熊」之謂即是此，看好股市前景，好友持貨即可，反之，可以造淡，然普羅市民「牛性」較重，即偏於看好，同時又未必諳期指沽空之術，故大體而言，「做牛做熊」，只是「趨牛避熊」而已，即看好多持貨，看淡要減持，散戶的投資方法其實都不偏離這套原則。
除了牛熊，市場還有「鹿」（Stag），「鹿」乃指股市的炒家，只要有波幅有成交，不管好淡，照炒如儀，風險自知自負。認購新股企圖在首日掛牌沽出獲利者，現時已成為Stag的標誌。若投資者採取這種心態，新上市公司的長遠前景已非考慮之列，無論賺蝕，不在首日沽出，已違反「鹿」的原則，風險自負，誰也幫不了。股民首要弄清楚的，是自己正扮演牛、熊或鹿的角色。
（本欄逢周一刊出）
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