港股昨天窄幅橫行，恒指全日波幅僅143點，報收12339，跌4點，成交不足100億元。
投資者轉趨觀望，與美國聯儲局主席格林斯潘前晚的講話有關，不少分析員把格老之講話理解為聯儲局將加快加息步伐及增大加息幅度，令投資者轉趨審慎。
海歌細讀格老講話全文，有如下的看法。格老在講話中提及的經濟狀況、生產力及通脹問題，其實與過往的態度無異，通脹並未為美國帶來威脅，今次略有不同的是，他指出油價高企長遠而言對通脹不利，亦明確表示投機活動是推高油價的重要原因，意味若油價未來因油組增產而下調，長遠的通脹壓力亦會溫和。格老的講話重點其實在最後1段最後1句，亦是這句話改變了海歌對聯儲局本月底不會加息的看法，格老指出「若公開市場委員會的判斷出錯，委員會準備採取需要的行動維持物價穩定以確保最佳及可保持的經濟增長」，暗示「加息」已是現時的決定，若有「出錯」，會進行補救，但這補救可以是「減息」，也可以是「進取地加息」。
確定加息並非壞消息，這是海歌一向的觀點，而格老亦強調「有秩序加息」的觀點，以現時的低利率水平而言，利率要上升逾3厘才可能出現負面影響，這個加息幅度亦需要較長時間。海歌預計，美股與港股一樣，對於加息周期於稍後確認，反應會極其正面。
德昌電機（179）昨收7.85元，升1.9%，股價過去一段時間隨大市回落，又受盈利倒退的傳聞影響，直至業績公布後才見起色，管理層已表示會好好控制成本，現價應能吸引基金吸納，昨天突破50日線，相信可上破8.50元向10元推進，現價買入，以7.50元作止蝕位，上破8.10元可加1注。
海歌