下周二港府又再舉行土地拍賣，回顧前一次賣地的情況，可謂賣個「滿堂紅」，位於沙田銅鑼灣山路及馬鞍山的地皮，分別以高於底價73%及84%的超高價成交，出現麫粉與麫包價格極之相近的罕見現象。翻查資料，前一次出現麫粉與麫包同價，即賣地呎價與樓價相同的現象，是在1997年中出現，剛巧是香港地產市道的歷史高峯時刻，不知這是否一個反映地產後市的相反指標？大家不妨看看下周賣地會否再出現另一次麫粉與麫包同價的現象。
綜觀恒生地產分類指數，它自5月17日低位12716點止跌回升，一直反覆上升至5月27日高位14909點，才出現小型調整，剛巧地產指數升至14909點高位，是在政府前一次土地拍賣後的交易日出現。此外，龍頭地產股新鴻基地產（016）亦「巧合」地在賣地後的一個交易日，升至近期高位68元水平才到頂下調，大部份地產股亦有相類似現象，相信是投資者趁好消息出貨所致。
至於下周二賣地，會否是地產股另一次升至短期高位時刻？當然要下周才知曉，但近日部份地產股好像已有點「蠢蠢欲動」，好像新地、長實（001）及恒地（012）等的股價已逐漸逼近5月27日的高位了，可能是「春江鴨」暗地吸納所致。「春江鴨」可能暗地裏吸納地產股，但這些「春江鴨」好像太低調了一點，因為近日多隻重磅地產股的交投，並沒有明顯增加。基本上，地產股的成交差不多不約而同地，在5月27日升至一高水平後，它們每日的交投量正在逐步縮減，不太似趁低吸納的情況。
筆者察覺近日地產股的交投，並沒有明顯增加的迹象，可是奇怪的是，地產股之沽空情況卻有逐步加劇的趨勢，當中較明顯的為新地。翻查港交所的資料，由5月31日至6月7日這6個交易日中，以拋空金額計算，新地的每日沽空量皆在頭3名之列，同時，新地連續多個交易日，位居拋空金額最高的股份。粗略計算，由月初至6月8日間，新地的每日沽空比率平均達18%。換句話說，在新地每100股的交投中，便大約有18股屬於沽空股份，在地產股中，此乃一相對偏高的沽空比率，在在反映出一個有趣現象，就是「春江鴨」好像並非趁下周賣地而偷步吸納，反而是「春江鴨」正趁下周賣地而偷步累積地產股的沽空盤。
附圖是新鴻基的股價及保歷加通道走勢圖，圖中可見，新地近日成交較高的一個交易日（A點）是5月27日賣地後的一個交易日，其股價逼近保歷加通道頂而回，近日新地又再逼近保歷加通道頂68.5元水平，相信可能在下周賣地前後有機會逼近，屆時相信是另一獲利回吐水平。
譚紹興
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