早前在閱讀有關哈爾濱啤酒（249）的收購爭奪戰時，讀到來自美國的收購者為安海斯布希，而來自南非的收購者為SAB，當時筆者可謂「一頭霧水」，怎也想不到誰是安海斯布希，誰是SAB？直至讀到有關的英文報道時，才知安海斯布希是指Anheusen-Busch，SAB是指SABMillerPlc.。
Anheusen-Busch可能部份讀者不知道，但其出產的Budweiser啤酒，相信曾飲過的朋友不少。至於SABMillerPlc.，它在美國出產的Miller啤酒，相信亦有不少朋友嘗過。Budweiser及Miller是美國最暢銷的啤酒，在美國已鬥得「難分難解」，頗為激烈，故這次在爭奪哈啤方面如此激烈，一點也不奇怪。
「鷸蚌相爭、漁人得利」，除了哈啤因這場收購爭奪戰而令其股價大幅飆升外，其他啤酒股如青島啤酒（168）、粵海啤酒（124）等的股價亦因而受惠。同時持有啤酒業務的華潤創業（291）及北京控股（392）等，它們的股價好像亦間接受惠。
哈啤被高價收購，股價大幅上升，間接將其他啤酒股的估值推高，如青啤及粵啤的PE已超過20倍，相對其他國企紅籌股，此乃一頗高的PE，但在哈啤的收購戰過後，若沒有其他新的收購戰，則它們的股價可能會有一定的下調壓力。
目前Anheusen-Busch已持有青啤約9.9%H股股權，SABMiller亦與華創合組華潤啤酒，華創佔51%股權。此外，德國的喜力亦已入股粵啤21.46%股權，可見全球3大啤酒製造商，已在國內的啤酒股中有一定股權，若要爆發另一收購爭奪戰，相信不容易，當中以青啤的股權較有趣。
目前美資基金CapitalGroup持有大約8.26%青啤的股權，新加坡政府亦持有約9%青啤股權，此外，早前鄧普頓基金亦曾持有大約6%青啤股權，但現在是否仍持有則不太清楚。從青啤的股權分布，相信它較易被其他外資入股，正如CapitalGroup才剛剛將6.9%的哈啤股權轉讓給Anheusen-Busch，相信若價格吸引，其他基金亦有機會沽售！
收購戰雖然可令國內啤酒股的估值提高，但隨着收購戰告一段落，市場便會回歸基本面。在國際大型啤酒商正式入主後，相信國內的啤酒市場競爭將會頗為激烈，國內啤酒股未來的盈利必將有一定壓力，它們的估值亦會回落至較合理水平，故隨着熱鬧過後，大家便要考慮「落車」的時間。
撰稿期間，港股突然急挫，現先談談大市的形勢。近期港股已連續5個交易日受制於12250，故12250可視為短期較重要阻力位。另一方面，恒指在11701-11839區內有上升裂口，這將對港股有一定支持。同時，250日線亦處於11800，這將加強11701-11839區的支持。因此，短期港股不宜再失守250日線11800，否則顯示近期大市的回升純是一技術性反彈。
譚紹興
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