國內9省加港澳共11個地區，今日簽署「泛珠三角區域合作框架協議」協議，深圳國際（152）因為這個「泛珠概念」，過去3日股價急升16%。深圳控股（604）亦有同樣概念，過去3日只微升2%，較為落後，可留意短炒。
■03年（12月年結），深控營業額18.93億元，增42%；純利2.36億元，跌14%，每股盈利由11.7仙減至9.7仙。營業額大增，主要因為銷售物業由5.81億元升至9.02億元、銷售商業及工業產品由2.01億元增至3.24億元、租金收入由1.86億元升至2.36億元等。業績倒退，其中1個原因是出售聯營公司金地集團26.08%，錄得虧損5872萬元。另外，製造業的鋁器及安防工程，受原料價格大升影響，由上年盈利1277萬元變為虧損3147萬元。
■04年，深控業績將明顯好轉。年初，以7.3億元購入路勁基建（1098）25%，估計可帶來8800萬元應佔盈利，減去資金成本估計3000萬元，淨貢獻近6000萬元，僅此項目，已可令深控盈利回增25%；不再有出售金地虧損5872萬元，又可令集團盈利上升25%。即使運輸業務受燃油價格高企影響，保守估計，深控04年盈利預測增長50%至3.54億元，每股盈利由9.7仙增至0.145元。現價往績PE10.6倍，預測7.1倍。
■深控計劃安排現代物流上市，已提供補充資料，正等候批准，若能分拆成功上市，將可帶來特殊盈利，令PE更低。即使延遲上市，「泛珠概念」利好因素亦長期存在。
■大股東深業集團（持深控57.17%），去年底以9.2億元人民幣，向深圳市財政局購入平安保險6.93%，作價與02年底平保的NAV相若。平保快將上市，招股價必然高於帳面NAV（中國人壽（2628）股價是NAV2.1倍，人保財險（2328）是NAV2.17倍），深業集團將有數以億元計的帳面盈利，會否注入深控不得而知，若注入，而作價又與其成本相近，則深控將可大大得益，本身NAV可提升，或有特殊盈利入帳。
●深控是深圳市政府的窗口公司，有長遠利好的「泛珠概念」，PE偏低，假以時日，重越年初1.42元高位的機會不小。短線炒賣，以1.15元做目標價。
何車