【本報訊】哈爾濱啤酒（249）控股權爭奪戰昨日再掀高潮，也是外資首度爭奪內地企業控制權。在南非啤酒集團（SABMiller，簡稱SAB）正式提出自願全面收購哈啤8日後，安海斯─布希（簡稱AB）終於出手，以每股5.58元價格購入6.93%哈啤，並以5.58元提全購，即須再多動用35.81億元。該價較SAB提出的每股4.3元高出三成。
據AB的全面收購公布表示，哈啤管理層已訂不可撤回承諾，其透過行使認購權而獲得的2.1%股權將接納收購。由於AB的持股量在購入6.93%後，已提高至36%，若加上此等股權，其股權按全面攤薄後計為37.4%。哈啤董事會全面支持AB，打算向哈啤股東建議接納AB收購，及不要對SAB的建議採取任何行動。惟AB收購建議仍須以購入50%以上股權為條件。AB擬在購得90%哈啤，申請將哈啤私有化。
據接近AB人士稱，該批6.93%哈啤股權約佔6956.5萬股，是購自美資機構投資者TheCapitalGroup；假若全部哈啤街外股東接納AB的收購，AB在整個收購行動的總成本將達50.49億元，平均每股成本5.035元，以哈啤2004年平均市場預測每股盈利0.159元及全面收購價計，收購市盈率已達到35.1倍，即使以其平均成本價計，市盈率亦有31.67倍。
若以哈啤04至05年啤酒產能將提升至180萬噸計，其平均每噸啤酒產能收購成本將高達2805元；較早前，SAB及華潤創業（291）合資的華潤啤酒，購入安徽龍津啤酒九成股權，平均每噸啤酒產能收購成本也不過1037元，即AB是次交易的成本，較收購龍津高出1.7倍。
哈啤昨日申請停牌，停牌前收報5.1元，市場人士估計，由於AB成功取得哈啤控制權的機會甚高，哈啤復牌後股價極有可能會升至接近收購價。接近SAB的人士則表示，SAB將在AB正式提出全購後的2至3天決定下一步行動。
SAB去年以約6.76億元，即每股2.29元，購入持有哈啤29.4%股權的Gardwell95%股權，即使要以1.1億元向哈啤管理層購入Gardwell餘下5%股權，其每股平均成本價只是2.663元，若該集團最終選擇接受AB的全購，反可獲利8.605億元。
AB是全球最大啤酒商，去年啤酒銷量1.52億千升，SAB去年啤酒銷量為1.15億千升，為第二大啤酒商。內地近年無論內資或外資啤酒大集團，皆積極擴展版圖，AB除持有中國銷量最大啤酒商青島啤酒（168）9.9%股權外，本身在武漢亦擁有產能為50萬噸的啤酒商，近日除與SAB爭奪哈啤的控制權，冀圖進佔中國東北啤酒市場外，AB同時正洽購河南金星啤酒25至75%股權，以及濟南啤酒股權。
雖然SAB與華潤創業共同持有的華潤啤酒，在完成收購龍津啤酒後，啤酒年產能將超過青啤的460萬千升，達到486萬千升，成為產能全國第一，但若將AB及青啤的現有及正洽購產能聯合起來（未計中國第四大的哈啤的180萬噸），將會達到660萬噸，又遠遠超過了華潤啤酒。