久違了的新股集資浪潮，短期又再度展開，不知今次會否掀起另一次認購新股熱潮。
今次率先公開招股的為國內的液體奶生產商「蒙牛」（2319）。筆者早前嘗試其牛奶，覺得本港的十字牌更合口味。據報道，蒙牛早前原先準備以2.69-3.72元為招股價，不過鑑於近日市場氣氛好轉，遂將其招股價調高至3.125-3.925元，招股預期PE介乎15-19倍。
相對其他國際同類股，蒙牛的預計PE頗高，例如全球最大的奶類股法國的Danone，預期PE約為16倍；澳洲最大的奶類股NationalFoods，PE亦約為17倍，可見蒙牛的招股PE介乎15-19倍，相對不算太便宜，幸好蒙牛有強勁盈利增長支持。
在蒙牛的招股書中，最矚目之處相信是在2001-2003年，這3年的營業額以極速增長，複式年率增長達137.1%，增長速度真如坐火箭般。此外，蒙牛集團2003年的盈利增長亦極之強勁，由2002年的7600多萬人民幣，勁增至2003年的2.25億多元人民幣，盈利增幅達290%！
根據過往經驗，新股招股時，大都有不俗的業績支持，可是在股份上市後，其盈利增長大都有放緩趨勢，由原先如坐火箭般高速，變為坐渡海小輪般，不知蒙牛能否維持其強勁增長？
無「玩」新股一段時間，部份投資者可能已生疏了，故此順帶一提，一些熱門的新股，它們股價表現最佳的時刻大都在上市首一個星期出現，甚至升浪，亦是在首一周完結。因此，若新股在上市不久便勁升，則宜掌握獲利回吐時刻。
筆者察覺可獲豐厚利潤的新股，大都是在市場氣氛一般（甚至欠佳）時上市的大型股，例如中國石油（857）及中銀香港（2388），因為在認購新股時，若該股是很hot，市場普遍預期它上市後將會勁升，那麼即使大額認購，也不會讓你申請到很多，故此，投資者只能獲得微利，不會有極豐厚利潤。
反而是一些大型股，上市時反應一般，投資者大可在其上市後，慢慢大量吸納，等候升浪來臨。在筆者的友儕中，確有一些朋友以此策略，靜悄悄地大量吸納一些上市表現平平的優質大型股，最終而獲豐厚利潤。
近期快將公開招股的新股中，筆者亦看到一些可獲厚利的股份（相信不是牛牛），希望屆時不要被「某些人士」「挾硬」撩高。基本上，大部份日後可獲豐厚利潤的新股，大都是上市時表現平平的股份，而上市後即迅速急升四五成的新股，還是趁早獲利回吐為佳。
譚紹興
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