短短兩個星期，港股已收復了月初的跌幅，恒指亦重上萬二點。其實5月份之港股，對一般散戶而言是一個很好的個案，可作為分析市場情緒的變化、如何令其作出錯誤決定例子。筆者經常強調，投資決定不要被市場情緒牽着走，市場愈惡劣，散戶愈不敢入市。但只要客觀分析基本因素，詳細衡量所謂負面因素，便不會被跌市的假象嚇倒。只要懂得控制資金的調配，以及注碼分配，跌市正是千載難逢的入市機會。
上半個月之大跌，根本與基本因素無關，加息因素利好大市，香港基調未變，跌市只是反映市場的憂慮。當憂慮過後，股市過殘，長線基金自會入市。資金流走只是因為對沖基金沽貨冚倉，他們不問價沽貨純為套現拆倉，並非因為看淡。正所謂「有人辭官歸故里，有人漏夜趕科場」，面對美元強勢，歐洲資金需要找尋一些滙價避難所的地區作投資，日股、美股及港股是必然之選。
市場上永遠是充滿着混淆視聽的消息，每逢見頂或見底之轉角市，必定充斥着很多極度正面或極度負面的因素。港股自3月份從14000點被沽下來，基金早在3-4月份已套現，但偏偏要到5月份美電才出現被抽高的情況。偏偏就在出現明顯的資金流走訊號之時，市場情緒便極度悲觀，散戶沽貨，接着大市便回升1300點。這是巧合嗎？大家要記着，資金要走就一定鬼鬼祟祟、不動聲色，到差不多完成的時候，就一定大鑼大鼓、人人皆知。
上周筆者已指出和黃（013）和中移動（941）此兩隻弱勢股已早於大市出現見底訊號，正是大市見底的先兆。現時大市真的重回5月初之起步點，一切像沒有發生過，大家又可重新部署新的策略。若錯失了過去兩周的升浪，可留意現時仍落後兼且剛轉勢之銀行股及電盈（008）。筆者至今仍維持恒指會重上14000點之上的看法，估計未來2-3個月，港股將處大漲小回格局。
滙價走勢方面，美元一如所料作出調整，但相信調整期不會太久，上周建議吸納日圓，皆因看好日本經濟及日股前景，資金將流入日圓區。日圓上周亦從113水平回落至110水平，相信日圓升勢持續，美元兌日圓短線目標108。
沈振盈
訊滙證券董事總經理