受惠於美股上周五上升及油價回落，港股昨日升86點，但成交量則回落到只有108億元，反映出投資者的態度仍然十分審慎。近日大市回升很大程度上是靠補倉盤所帶動，故在高位缺乏進一步的上升動力。雖然大市今次反彈有機會接近及甚至試穿250日線阻力（11734），但估計高位阻力不輕，相信大市成交量要顯著回升上150億以上水平，才可幫助恒指成功突破及企穩於250日線以上。
本周市場焦點除了今日的賣地及周五期指結算外，周五公布的本地第1季經濟增長數據亦是市場關注點之一，估計今年首季GDP增長將達6.1%，較03年度第4季的5%有改善，以及是自2000年第4季以來的最大升幅。期內，國內經濟高速增長、美滙下跌、訪港旅客創新高、地產及股市反彈，均是令到GDP上升的原因之一。另外，上年同期因沙士而導致低基數，亦是令到今年首季GDP造好的原因。事實上，本地經濟復甦是頗全面性的，就業人數的上升，不但可增加家庭可動用收入，消費氣氛亦因工作變得較有保障而獲改善，估計本地消費市道的信心恢復，已令到首季的私人消費開支上升5%以上，亦是自2000年以來的最大升幅。
事實上，內地自由行旅客的上升及失業率下降，已令到今年首季的零售銷售額上升8.4%至480.6億元；國內首季GDP增長幅度高達9.8%，亦幫助本地出口增長維持高水平。展望未來，受惠於國內經濟增長仍在高水平，以及03年的低基數效應，相信本地第2季GDP仍會維持高增長。雖然國內正進行宏調，但相信本地經濟仍可繼續受惠於周期性復甦，預期本地GDP全年的增長可達5.2%，當中最大變數是國內經濟能否出現軟着陸。
鄧聲興
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