上周筆者曾在此說過，投資市場並沒有真正的專家，別人的意見，投資者只可引為參考，千萬不要視作必勝的金科玉律。這樣說，並非筆者不負責任，所說的是肺腑之言。正如筆者所援引的例子，在投資界名氣響噹噹的股神畢菲特亦要在滙市慘遭滑鐵盧，而在90年代初因狙擊英鎊得手而聲名大噪的大鱷索羅斯，其後還不是在買賣日圓時幾乎一鋪輸清？可見「謀事在人，成事在天」這一句話，背後實在有一定的道理。
相信很多人都曾經有過這樣的經驗：在最有信心時狠狠下的一注，亦往往是輸得最慘烈的一役，反而在信心不大時投以怡情的一票，卻經常有意想不到的效果。
要知道在投資市場，影響價格起伏的因素眾多，無論是誰，亦可能會掛萬漏一，而所遺漏的，亦往往是真正主宰價格上落的最重要因素。更何況有些突發事件的發生，在事前是毫無先兆的，譬如年前的「九一一」事件，便是最佳的例子。因此我仍然堅持，控制注碼，並嚴守止蝕，才是在市場投資的致勝之道。無論是基本因素或是技術因素，均只可以作為入市的憑藉和參考資料，希望有助增加勝算，而所謂的專家意見，更不可以視作必勝貼士。正如在馬場中的練馬師貼士或馬主貼士，拿到亦千萬不要瞓身，道理相同。
回說上周的滙市，筆者認為是缺乏方向的波幅市。雖然日圓上周五曾升破112，但只是市場借日股反彈而作出的追捧藉口，若說日圓已轉強勢，似乎言之過早。當然，日圓暫時在115關口見支持，是毋庸置疑的，而本欄的讀者亦必然知道筆者對日圓一直甚為看好，但對日圓今次可否一舉攻破110關口，筆者則仍有保留。
不錯，日本所發表的第1季經濟增長數據遠較預期強勁，甚至比起美國的增長步伐更加理想，但卻不足以成為日圓進一步揚升的催化劑，因為首季經濟增長數字已是歷史，而投資市場中影響價格走勢最深的，卻是對未來的預期。日圓會否再突破110，仍要視乎市場對中國宏觀調控對日本經濟打擊程度深淺的預期。
至於歐幣方面，歐元在1.17美元亦見支持十足，但上升動力仍匱乏，每每升至1.20上便有舉步維艱之歎；英鎊表現最飄忽，不過既然英倫銀行的會議紀錄顯示仍有進一步加息的機會，加上歐元底部暫時已告確立，則鎊滙短期內再次跌穿1.75美元的機會亦不大。
其實根據上述分析，大家不難發覺，筆者對美元仍然看低一線。正如筆者在此再三強調，美國雙赤問題仍未找到解決方法，長線必然不利美元走勢，尤其是美國財長斯諾透露有意把減稅變成長期措施，更令人對美國的財赤感到憂慮。美國經濟雖轉佳，但能否抵銷地緣政治風險此項負面因素，已是一大疑問，而油價若繼續高企，市場擔憂企業盈利和美國國民的消費會受到拖累，亦將會成為美元和美股展翅的另一絆腳石。加息的預期早已在滙價中得到反映，更要提防加息落實，會成為美元急挫的催化劑。
趙善銓