國企股由低位反彈，彈力強勁。長城科技（074）在港掛牌的H股，市值不過7.35億元，料在今次H股回升浪之中，成為勇猛一員。
■03年（12月年結）上半年，集團純利6692萬元（人民幣．下同），下半年1.11億元，全年1.78億元，大增2.2倍，營業額則由87.42億元上升至111.10億元，每股盈利由4.6分增至14.8分。
集團業務主要是產銷電腦硬盤驅動器、PC（個人電腦）與PC周邊產品，是全球4大硬盤驅動器製造商（IBM、Seagate、Maxtor、WesternDigital）的供應商，佔全球市場13%，亦與IBM合作在國內產銷金長城品牌PC。去年全球資訊科技產業活力恢復，長城科技業績再放異彩。
■長城科技主要成員公司中，深圳開發科技（簡稱「深科技」，深000021）與長城電腦（深000066）兩公司A股在深圳掛牌。深科技55.96%由長城科技擁有，03年純利高達2.226億元，大增267%。長城電腦60.4%由長城科技擁有，03年純利1.07億元，上升67%；04年首季，純利9167萬元，急升176%，一季盈利已幾乎相等於上年全年盈利總額。
■資訊科技行業繼續好景，電腦功能增多，亦進入換機期，長城科技04年盈利預測3.2億元，再增81%，每股盈利由14.8分增至26.7分（0.251港元）。現價1.62元，往績PE11.6倍，預測6.5倍。
■長城科技除了PE吸引外，資產值更加吸引。去年底，每股帳面NAV2.59元（2.44港元）。所持深科技A股市價12.83元，較帳面NAV3.42元高出275%；所持深圳電腦A股市價13.36元，較帳面NAV2.75元高出385%。所持兩隻A股以市價計，長城科技每股NAV實值，大約為7.50元（7.07港元），H股較NAV實值折讓高達77%。
■內資股7.44億股折為H股計，總股數11.98億股，市值19.4億港元，但僅所持的兩隻A股，應佔市值已達80億元。
■長城科技03年底手上有現金淨額6.82億元，財政狀況良好。
●長城科技在99年8月以每股3.15元招股，當年純利3.40億元，今年盈利預測距離當年不遠。
全球資訊科技產業的製造中心移向中國，長城科技業績將續放異彩，今年內或明年初，股價重見5年前招股價，有厚望焉。
何車