和黃3G成本水平影響業績

和黃3G成本水平影響業績

【本報訊】受3G業務上客理想影響,和黃(013)股價昨大幅回升4.3%,收報51元,為過去5個月最大的單日升幅。分析員亦紛紛調整和黃今年全球3G上客量,以反映銷售較預期為佳情況,但亦指出,和黃並無透露收購客戶成本,未來能否維持客戶平均每月消費(ARPU)將會左右集團表現。

意國上客量料減少
美林證券表示,和黃3G客戶已達173萬,較該行預期的160萬高,相信與澳洲及其餘規模較細地區3G業務表現較佳有關;惟過去兩個月意大利增長料放緩,故調低意大利年底客戶預測至200萬,但對和黃整體3G客戶增長預測則維持不變。
美林又表示,雖然投訴不絕,但手機銷售仍未放緩,顯示需求仍十分強勁,相信全年用戶將較市場預期的400萬戶為高,該行則維持年底用戶達515萬戶的預測;加上ARPU表現穩定,對和黃04及05年度盈利有輕微正面影響;唯一風險是和黃所透露3G服務成本消息有限。

短期料無大變化
高盛則估計,3G服務需時一年才能達到2G服務的穩定性及覆蓋,故不預期和黃3G業務於05年中前會發生重大變化。大和總研亦指出,如何維持ARPU水平及控制收購成本將是和黃未來面對的挑戰,維持70.3元的目標價。