在近期動盪的市況，不如跟大家談一個「股市先生」（Mr.Market）的故事，但各位不用亂猜，這股市先生不是W太、W先生，更不是阿叔。
BenjaminGraham是美國的一代價值投資法大宗師，被譽為價值投資法之父（FatherofValueInvesting），他在近代證券分析方面的貢獻頗大，影響極之深遠。
Graham在1976年逝世後，至今已二十多年了，但仍未被市場忘懷，這相信是拜其得意弟子股神畢菲特（WarrenBuffett）所賜。畢菲特的投資方法，不少是來自Graham，畢菲特在投資方面這麼成功，Graham的投資方法便自然受到投資者關注。
究竟Graham教了股神甚麼東西？BerkshireHathawayInc是畢菲特的投資旗艦，同時亦是美國或全球股價最高的股份，執筆時Berkshire的股價高達88100多美元一股！畢菲特在1987年Berkshire的年報中，便談到由其老師Graham所虛構出來的「股市先生」的故事。畢菲特更指出，Mr.Market這故事對其投資的幫助頗大（……Ibelievetobemostconducivetoinvestmentsuccess）。
股神指出，當年Graham教他，應嘗試想像股市的價格是由「股市先生」每日提供的，「股市先生」每天也會提供一個買入價讓你沽出持有的股份，及一個賣出價讓你可以購入股份。可是這「股市先生」是一個非常情緒化的人，當他高興的時候，他只看到利好的因素，於是乎他便害怕投資者會搶走他的股份，故此「股市先生」便大幅調高股份的買賣價，防止投資者奪去他的股份。但當「股市先生」情緒低落時，他只看到負面因素，在此時，他更害怕投資者將所有股份賣給他，故此「股市先生」便大幅調低股份的買賣價格，以防投資者將全部股份出售給他。
「股市先生」每日也會出現，為投資者提供股份的買賣價格，因此，當投資者不滿意他所提供的價格時，大可不理他，反正他每日也會如常出現，投資者今日不入市，明日仍有入市機會。
畢菲特指出，最重要是「股市先生」是提供股價，而不是領導投資者。同時「股市先生」是憑情緒衡量股價而不是理性的分析，故此，當「股市先生」心情佳時，將股價大幅調高至不合理水平，投資者便應考慮沽貨給他，當「股市先生」心情惡劣時，將股價大幅調低至過殘水平時，投資者便應考慮趁機吸納。
篇幅所限，餘下的下周再談，現先談一談港股。
走勢上，恒指較近期的跌浪，是由4月13日高位13126點一直下挫至本周一低位10917點，而反彈這跌幅的0.382位為11761點，巧合地此水平與現時250日線的位置11705點極之相近，這將大大加強11700水平的阻力，相信這頗大機會為近期大市反彈的首個目標位。
譚紹興
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