返回香港，股價再次面目全非，股災範圍有蔓延之勢。資金流向主宰的程度太厲害，經歷過去幾年的變化之後，機構投資者的參與比例甚高，等閒二三線都是基金股，一旦撤資，自然也受牽連。以往還有炒股不炒市的一式絕招，今時今日，在投資過程中，買賣時機的掌握，比起挑選股份重要得多。
淡市期間多了公司訪問，反正買定離手，而且理解管理層的看法，對微觀以至宏觀的分析都有幫助。普遍而言，管理層的看法是比股市中的投資者樂觀，估計回購及增持的行動，應該逐漸增加。
基金經理先走為上，其實也很易理解，衡量表現的基準，是以年、月，甚至星期作為單位，無法不順勢行動。長線作為目標，只是少數地位超然的人的專利，市面上有無數畢菲特的書籍，依然只得一個畢菲特，長線投資是似易實難的方法。
面對目前的形勢，策略上應該等待轉勢的證據才入市，現在偶爾會有一些技術性反彈，但資金流向的形勢未改的話，上升空間相當有限，等待黎明是被動兼蝕章，爭取回報卻較有信心，心理折磨也較小。
不過也可以主動一點，市況淡靜，通常都是自我增值的好時機，旺市炒股票已弄至身心俱疲。現在港股面對3大不利因素，第一是投資者對股市失去信心；第二是美元轉強，令中國香港等資產失去吸引力；第三自然是宏觀調控。若我們依然想投資，大可以效法機構投資者，來個捨難取易，向海外市場進軍。
美元太過波動，令亞洲市場中會出現此起彼落的現象，早前日股一枝獨秀，便是由此而來。現在全球股市普遍低迷，但單以亞洲主要市場而言，日股便應該較港股較早展開反攻。
是時候擴闊視野，不宜再將眼光局限在港股之上，日股不外一例，商品期貨及外滙也是炒家滙聚的戰場。不過股市不是零和市場，對小投資者而言較合適，學習研究海外股份，是正路的起步。不要問筆者如何入手，筆者自己也是正在摸索嘗試，談不上心得，但資金流動影響環球金融，不容再安於一角，眼中只以港股獨大。
黃國英
電郵：