恒指在去年開展的大升浪中，合共上升5727點，而在過去兩個半月的調整，則下挫約2800點，即已接近前期升幅的一半。
恒指在11000-11200附近或吸引一定數量的買盤趁低吸納，但這很可能只是心理上的支持位，以目前各主要藍籌股的走勢而言，該支持位未必可靠，有很大機會穿破，後市繼續尋底。
對炒短線的投機者而言，恒指13000及12000等重要支持位陸續失守，好友已節節敗退，信心盡失，而大批早前入貨而又不忍心止蝕的投資者，已成為主要的潛在沽家，未來一段時間推低大市，很可能就是這批投資者沽貨止蝕，故此在大市未有明顯的轉勢訊號前，不宜過早入市博反彈。
近期稍能穩住大市的滙控（005），上周亦顯著下跌3%，創半年新低。中移動（941）及和黃（013），是這次跌市中表現較差的藍籌股，已回落約30%，較恒指近2成跌幅大得多，兩股上周續創今年新低。地產股新地（016）和長實（001）等，上周跌幅均較恒指為大，是近期被主要拋售的對象。由此可見，藍籌股的跌勢全面，紛紛再創今年新低，顯示跌勢很大機會繼續。
美股上周稍為跌穿兩個月前所創的今年低位，假如再大幅拋離，則顯示近4個月的調整仍將持續。
上周較為利好的訊號是領導股英特爾反覆回升，其20日線亦於上周開始向上，這是繼微軟後另一隻主要科技股轉好，說明有不少投資者正在趁低吸納。
可惜上周五戴爾電腦公布不錯的業績後，股價卻下挫3%，使其20日線回落，由於戴爾是近期表現最強的科技股，股價上周初曾逼近兩年高位，如今轉弱，令大市出現新的壓力。
由於帶動大市的主要科技股走勢參差，估計美股短期將在現水平爭持，好淡分勝負後，再決定後市去向。
（本欄逢周一刊出）
梁從源