周一港股大跌400多點，而恒生指數更跌穿250天平均線，於是不少人擔心，今次港股會否出現更大的調整？中國的宏觀調控，以及美國快將加息的可能，持續困擾着大市。投資者會問，究竟港股已然見底，還是會繼續調整呢？
首先，從技術分來看，跌穿250天平均線，是一個「死亡交叉」的出貨信號。周一港股出現裂口低開，更跌穿了250天平均線，從技術面而言，是一個看淡的信號，反映由去年7月開始的牛市，已有結束的先兆。
250天平均線大約在11640點左右，而周一收市早已跌穿這水平，所以後市走勢令人擔心。後市如何發展，要視乎指數能否很快重上250天平均線之上而定。如果恒指久久也未能超越250天平均線，而指數低於平均線的距離又愈拉愈遠的話，「死亡交叉」的沽出信號便可確定，港股將進入另一個跌市。
其次是可留意港元滙價的強弱，以及銀行體系結餘的多少。單是周一及周二，金管局已經接下了近20億的港元沽盤，而沽港元盤愈多，代表資金外流的情況愈嚴重，因為資金外流，最終會反映在港元滙價方面。美電近日已由早前的折讓，慢慢演變至平水，亦即1美元可兌換7.8港元的中心滙率，這代表了資金外流，投資者把資金調離香港，沽港元買美元。
其次要留意的是銀行體系的總結餘。截至5月8日止，銀行體系結餘的數值為545億元，但到了5月10日，銀行體系結餘已開始下降，這代表資金真的流出香港。如果再配合港股下跌，代表有人沽貨離場，並在離場之後把資金調到國外，導致港元轉弱，銀行體系總結餘亦下降。
如果美電進一步上升，而銀行體系總結餘又大幅下降的話，投資便要小心，因為這代表有資金撤出香港。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授