人民銀行昨日發表首季中國貨幣政策執行報告，明確指出今年中國宏觀調控預期經濟增長目標為7%左右，消費物價指數約控制在3%。該行相信下一階段固定資產投資仍可能保持較快增長，通脹形勢仍不容樂觀。人行此番態度，暗示其並不急於在短期內加息冷卻經濟。另外，經合組織（OECD）估計中國今年經濟增長仍會達8.3%。
人行報告表示，為達致軟着陸，該行將適度控制貨幣信貸增長，下一階段穩健貨幣政策的取向是適度從緊，但會防止急煞車，只加強預調和微調，密切觀察第二季物價形勢，研究運用價格槓桿等貨幣政策工具組合，穩步推進利率市場化，賦予金融機構更大的貸款利率定價自主權，要求金融機構嚴格控制對過度投資行業的貸款，用好用活貸款利率上浮政策。
報告解釋，由於新投資一般具有不可壓縮剛性，預計第二季經濟增長還會保持較高水平，4月以後消費物價會爬升，至第三季才開始回落，因宏觀調控政策發揮作用有一定時差，去年以來採取的政策措施，要到今年下半年才會明顯地顯現出來。
國企股昨日反彈，恒生國企指數收報3945.86，升48.78或1.25%，其中以鋁、銅及鋼鐵股升幅較大。人行報告指出，首季人民幣滙率繼續保持穩定在1美元兌8.2771元人民幣，下一階段人民幣滙率仍將保持在合理、均衡水平上基本穩定。因此，外滙交易員認為人民幣今年重估的機會「甚少」，加上經濟增長減慢，導致人民幣1年遠期滙率跌至8個月低位，收報8.159元人民幣，跌0.0015元人民幣。
人行報告指出，至3月底，廣義貨幣M2餘額達到23.2萬億元（人民幣，下同），較去年同期增長19.1%，首季金融機構新增貸款已達到8351億元，佔了全年預期目標2.6萬億元32%。該行預計要到第三季，早前推出的宏調措施效果才會初步顯現，第二季經濟增長、消費物價指數及貨幣信貸呈較高增長已在人行預料之中，不會被視為貨幣政策無效。
人行初步預計，上述3項指標在第三季以後才會有所回落，年初確定的貨幣信貸調控目標基本上可以實現，即廣義貨幣M2和狹義貨幣M1增長約17%。人行認為，即使全年金融機構新增人民幣貸款控制在約2.6萬億元，低於2003年2.77萬億元，雖已是歷史第2高，但不會造成硬着陸。