美國失業率大幅下降，市場對下個月加息的預期就更加肯定了，股市大幅下跌也就是預料中事。現在，大家更有興趣知道的是，加息的影響會有多大？
到目前為止，每天打開報紙，扭開收音機，建議股民博反彈的樂觀言論仍然很多，根據傳統經驗，只要傳媒依然充滿看好的言論與分析，調整就仍未到底，每一次的回升都只是短時間的技術反彈，現在是應該耐心地等待傳媒出現的言論與分析多轉為悲觀時才入市。股市投資智慧最重要的一條就是人棄我取，只有當人人都認為股市還會大幅下降，原本打算長期投資的人都忍不住賣掉股票，他們希望遲一些時候可以以更低的價格買回來。
莎莎國際（178）在五一黃金周收穫豐富，但旺角店的租約也到期了，為了做自由行的生意，不能不續租，新租約的租金竟然高過1997年的高峯，在一定程度上會削弱盈利。去年當自由行剛剛開始，人人興高采烈的炒零售股時，我就曾指出，自由行的成果最終會由商店業主與零售商分享，零售商是不可能獨享自由行的利潤。自由行愈來愈開放，旺舖租金也會愈來愈高，相信任何商店的新租約的租金都會創歷史新高，因為目前香港的零售業的生意額已經高過1997年。
五一黃金周結束了，上個星期，我在天津及大連，發現到傳媒出現大量黃金周得失的討論。黃金周令交通、酒店、消費場所的需求大增，但是如果要全面滿足黃金周的需求，旅遊消費設備的供應就得大幅增加，而大量增加旅遊、消費設備的供應，在非黃金周時由誰來消費及使用？
曾淵滄 城市大學MBA課程主任