近期消息繼續不利股市，美國經濟數據顯示全面復甦，勢迫聯儲局提前加息。美國4月份就業市場表現強勁，非農業職位增加28.8萬個，遠超出最樂觀預測的25萬個，亦係連續第3個月增加，市場預期加息周期會提前在6月展開。另外，油價急升到40美元關口的13年半高位，對股市亦造成打擊，上周五美股應聲下挫，杜指跌123點，納指跌19點，走勢轉弱。
聯邦基金目標利率現時為1厘，首次加息日期同幅度有兩個可能，分別係6月底同8月中，以及0.25厘同0.5厘，但以6月底和0.25厘的機會較大。未來半年加息步伐將視乎美國經濟表現，若復甦勢頭持續，則有機會加多3次，每次0.25厘，合共加1厘。美息上升，港息初期未必跟隨。美息升1厘，港息變動將視乎資金流向，頗大機會只上升半厘，對經濟不會帶來太大影響。
港股反彈乏力，上周五又創出今次調整新低，短期再跌，將會反覆下試250日線（11632）支持。牛市調整當第一次落到250日線水平時，通常都會出現一次幅度較大的反彈，然後再試底。未來的個多月，恒指將會在低位窄幅上落，策略仍係趁每一次跌市分段收集，迎接下半年的大升浪。現時股市基本上已反映了加息的因素，唔排除6月底息口開始上升時，股市便見底回升。
兗州煤業（1171）市場前景樂觀，且唔受宏調影響，可視為跌市中的避風港，中線持有，股價可望見10元。
今年首季，兗煤淨利潤3.92億元人民幣，升51.2%，主要係產量增加同煤價上升。集團今年目標銷售4142萬噸，升5.1%；國內合同銷售價提升9.9%，出口日本價格升75%（遠比市場預期為高），由4月起生效。為確保未來增長，兗煤已訂下策略，雙線並進，一係投資同收購優質煤礦資產，並拓展煤炭深加工業務，二是改善經營管理，提高現有煤礦的盈利能力。04年度（12月年結），保守估計兗煤盈利可達20億元人民幣，升44.3%，每股盈利65.3港仙，現價PE12.4倍，頗吸引。
兗煤近日由低位7元反彈，升上8元水平，形成旗形，一升破8.2元阻力，升勢再起，目標指向9.4元。
郭兆誠