黃金周轉眼過了一半，自從自由行面世以後，每次國內長假期，都有一些散戶磨刀霍霍，準備大炒特炒零售股，但大家都想到的概念，通常都不會是好的點子。
零售股近期表現已算堅挺，走勢遠勝大市，可是股價橫行，對投機者而言已不及格。同一概念不易翻炒再翻炒，今次只是市勢不好，影響了表現，但對這些股份要開始加倍小心，不應盲目看好。
不錯營業額理應有不俗升幅，可是不少零售商的取態，明顯是非常進取，積極擴充零售網絡開設分店，而另一方面，地產商也不是省油的燈，商舖普遍加租幅度甚巨。現在股市中的零售商，很多已不再輕身上陣，而是以大博大，需要不俗的零售市道去支撐。
很快便會是3月結的公司之業績期，又有一批零售股交功課，他們能否真的一如所料，掌握自由行的機遇大賺特賺，是有一些疑問。筆者長線看好個別公司，因為一向並不存在特別的溢價，但整體而言則有保留，自由行帶來的好處，隨時是大地產商受惠最多。
大市終見較大起色，股價相對下仍算低殘，現在入市，也不用博強勢的零售股，寧願以中資股作為主力。再一次教訓，仍是以電力股及中海發展（1138）等反彈力度較強，較少風險因素，是反彈中的領導股。
國企股失了先機，或者仍可冒險博相對落後的石化股，不過這樣已經是比較投機的建議，筆者本身比較鍾情工業股。現在再次回到冰封時代，不少工業股5倍PE，有5厘以上的股息率，仍是無人問津。
當然工業股存在風險，原料價格波動，加上擴產未必一定是好事，但股價太殘，已甚有值博率。最佳做法是一籃子出擊，四五隻命中兩隻，應該已經大有着數。
市內選擇甚多，比較保守的做法，是以上期業績為準，在原料價格上升中仍保持勁勢的公司先行考慮。其實反其道而行，博業績失望股份轉勢亦可，但淡市中行事仍以守為攻，不必十分進取，長線回報也不差。
黃國英
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